2019年12月1日 星期日

投資進化論


前言:
速讀,不是我的菜。

隨記:
P.22 你直覺認為自己很正確,就是顯示你投資錯誤最明確的信號。你愈相信自己會賺大錢的直覺,通常虧掉的錢愈多。→當你相信之時,就是股民們相信之時,所有人都上車了,還有誰能上車呢?大賺來自出乎意料。大賠來自眾人期待。
P.41 說到信任,要相信你的直覺。→事有蹊蹺,總是說不上來。直覺適合作刪去法要件。尤其對人(例:CEO)的觀察。郭台銘娶新妻時,感覺怪怪卻說不上來。數學倒看的出來。一心一意,變成一心二用。而這不是財報能先看出端倪。
P.47 比喻具有情感上的力量→A人是B產業界的賈伯斯。這句就讓人心動了一下。
P.47 葛拉漢十誡每項第一個字母在起變成「THINK TWICE」。→終於知道那十條為何讓我感覺很沒邏輯了,硬拗出字頭文。英文縮寫病
P.52 股票有價格,企業有價值。→可口可樂再沒落也比黑松沙士強。
P.78 閃電很少擊中同樣的地方兩次→貪婪,因期望同一件好運會一再發生。例如大樂透中獎後,會渴望再買下一期。
P.83 預測→人類以為能預測物理(明天太陽會升起),就認為能預測人心(中共不敢動香港,因為這是中國對外唯一的金融窗口)。結果會發現硬幣的準度會超越人類的預測,很微妙。因硬幣的機率就是50%。人類雖然有直覺、有思考,但面對未知和接收過時的情報。卻導致負向加乘效果,結果預測可能連33%都不到。所以預測股市本身就是錯誤的方法論,至少不用錢的情報都有毒。而散戶卻自認能從中解讀出什麼有用的資訊,錯覺罷了。
P.99 多巴胺神經元發動時,像煙火一樣炸開,發出一波波強大的能量,送到腦部的各個部分。把動機變成決策,把決策變成行動。這種電子化學脈衝可能只要花20分之1秒的時間,就可以從你頭腦的底部,向上噴發到各個決策中樞
P.100 多巴胺系統對新刺激比較感興趣,對熟悉的刺激比較不感興趣。→為何需要歷練,每經歷一次,這類荷爾蒙才會減少分泌量。而第一次被衝擊時,大腦真的處於無法思考狀態,此時只能用直覺,而直覺卻不適合處理交易,通常害大於益很多。
P.188 分散投資是最好的防禦方法→當看到這時,已知道作者還真的只是專欄作家,而不是實戰家。第5章收集眾家學說,但各說各話。裡面提到巴菲特,而這卻與巴菲特強項相衝突。問題在那?巴菲特拿的是狙擊槍,林區拿的是散彈槍。而作者教你拿狙擊槍去近戰。正確的選擇是依人格特質選擇學派。通常以時脈作分野,十年(巴菲特)、三年(林區)、一年(馬丁)、季(輸家)、月(大輸家)、日(政府操盤手)。政府操盤手表示:那不是我的錢(梗)。以上舉的人物參考就好,因為我對現貨沒有深入研究,只是讀過。
P.224 要預防自己被情感打敗,以致於脫離正軌最好的方法,是事前寫好你的投資政策。→紀律操作由來。但紀律沒說的是:雖然不會一刀斃命,但痛到你生不如此。整體來說賺的是痛苦的錢,怎麼消除?不確定性無法消除,痛苦就無法消除。答案:離開股市。
P.240 杏仁核可以在你還沒意識到害怕時,先在你身體裡灌滿恐懼信號。→你的理智擋不住荷爾蒙的亂噴
P.255 你面對恐懼時,你的反射性腦部由杏仁核主導,像油門一樣發揮作用。→恐懼能對抗?作者覺得能,我覺得不能。那感覺如排山倒海而來,每次面對每次跪下。無法對抗是恐懼的特殊能力。我只能盡可能的在第一時間接受現實(已成真的事實),恐懼感就會消散快一點。
P.316 腦島是你頭腦中評估痛苦、厭惡感之類負面情感的主要中樞。充滿著紡錘細胞的特殊神經元。賠錢時的作嘔感,可能是你腦島中的紡錘細胞和反骨的胃部同步發射。
P.317 人類的味覺雖然遠不如其他動物靈敏。但腦島特殊神經元,或許可以說明為何我們這麼討厭臭味。用想的就能讓人作噁的反應。→喜歡榴槤的人,神經應該都很粗。一個神經不靈敏的人存在一個問題,無法作極致細膩的思考。
P.318 輸錢會讓你的腦島激烈發動→厭惡感根本無法擺脫。所以精神折磨總是如此鮮明。在認知中的忍受力,其實遠低於實際承受。
P.387 拖延是致富最大敵人之一→這個很難察覺,但影響最深遠(通常十年後才發現)。複利效應。成功的人只是習慣好一點,而智商很普通(或許你還看不起)。

心得感想:
我對多巴胺也蠻著迷的,勝利的滋味真的讓人心神嚮往。這可能不是貪婪,而是對多巴胺的渴望。作者是作家,所以文字間會感受其空洞。金錢會有一個閥值,當超過後,渴望的是超越的快感,不是需要金錢本身。
本書在解說人受荷爾蒙影響很深,而且存在先天性的反射機制(例:戰或逃)。導致人類預判在股市成為失效的本能。另一種說法就是投資很逆人性。怎麼做呢?作者打出安全牌(權威論):三思而後行(葛拉漢)。
時間差攻擊,人類受到荷蒙爾(多巴胺、杏仁核、腦島)的影響,在此瞬間大腦是處於無法思考的,只能靠直覺。而對策就是事前就知道該怎麼做。策略因此孕育而生的東西。速盤可怕之處就是時間差攻擊,沒時間思考。 也是新手轉老手的期末考。這關需要三年歷練,又是時間問題。




書籍資料:
書名:投資進化論:揭開投腦不理性的真相
原名:Your Money and Your Brain: How the New Science of Neuroeconomics Can Help Make You Rich
作者:傑森.茲威格
原文作者:Jason Zweig
譯者: 劉道捷
出版社:寰宇
出版日期:2016/12/12
閱讀價值:中,

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