2017年5月23日 星期二

餐桌上的香料百科



前言:
目前對操作相關知識已達一個層級,很難再大幅度成長且需要時間作實戰實驗。考慮轉向別的知識作發展,目前對健康和廚藝感興趣,值得一試。

隨記:
P.14 香料為「可以食用、增加料理香氣、味道或染色的調味品。」
P.14 香草指的是「凡對人類生活有幫助的花草。」→不一定能食用。
P.18 香料採買
   台式香料:迪化街、中藥行
   綜合香料:City'SuperJasonsMarketPlace東遠國際有限公司
   印度香料:TrinityInianSotre
   東南亞香料:EEC超商、BigKing
P.255 薑黃飯→剛好缺薑黃類食物,先拿這測試
材料:米1杯、水一杯
香料:薑黃粉1小匙。


P.302 五香滷包:甘草5g、小茴香5g、八角5g、丁香2g、桂枝2g、草果5g、三奈5g、砂仁5g。
P.303 五香粉:甘草10g、小茴香籽10g、三奈10g、八角5g、丁香5g、陳皮5g、花椒5g、肉桂5g、肉豆蔻5g。
P.272 孜然(小茴香)
P.306 古早味肉燥
   材料:梅花肉600公克、蒜頭10顆、乾香茹2朵、蝦米30g、水300cc、
   香料:紅蔥頭20顆
   調味料:醬油3大匙、糖1大匙、米酒2大匙、芝麻醬1大匙、白豆腐乳2塊。
   作法:鍋入油、炒香紅蔥頭、蒜末,加絞肉、香茹、蝦滿炒香,最後加調味料,水淹過食材,開小火煮20分鐘,之後關火再燜一小時。
   →呃,我心涼了,考慮到超市買現成的鬍鬚張滷肉包。最麻煩的是材料,洋洋灑灑一堆。我才一個人開火,米酒一開封沒多久就變白醋了,不怎麼划算。
P.308 台式滷肉
   材料:五花肉400公克、炸豆干5塊、蔥5根、蒜頭10顆、薑5片。
   香料:紅蔥頭5顆、八角5顆、桂皮10g。
   調味料:醬油3大匙、米酒2大匙、糖2大匙、紹興酒2大匙。
P.345 台灣料理中常使用的花椒,以顆粒大小分為大紅袍和小紅袍。四川是用青花椒,味道更辛倉,麻味也深沉、醇厚。花椒用火炒的香氣不易釋放,可透過長時間燜滷,或做成花椒油、磨成粉後,味道較易釋出。


心得感想:
有機會就先從台式滷肉飯起手,開啟香料之路。歐式的等之後再研究,先把在地味搞清楚。

[2017年5月26日 滷肉實驗]
食譜上的圖真是像個美食。

但我自己做出來的就很失敗…
心得:
書上說的比例很不精準,像紅蔥頭20顆,實際去數才發現很難捏的精準。醬油三匙真的很夠。因為還有豆腐乳和蝦米。最後我有分兩碗,一碗是照食譜做,另一碗是再加八角。發現加八角會更美味。
品嘗:
感受到真材實料就是不一樣,各種味道渾厚。香茹就是香嫩、肉就是厚實、汁就是濃郁,就是視覺很失敗就是了,哈。
成本:
梅花肉600克:130元
蒜頭10顆:20元
紅蔥頭20顆:30元
蝦米:50元
調味料:20元
總計:250元
時間:2小時,這最傷。
結論:
我還是閃開,讓專業的廚師來吧。另外紅蔥頭和蒜頭都很傷眼,吃完後雙眼佈滿血絲。散步回來後來碗藍莓優酪乳補補視力和清清油膩。

2017年5月21日 星期日

大腦營養學全書



前言:
最近我媽又在宣揚她的人生大道理,立馬意識到此中有真意!!因為她人生很失敗,所以從她那得到的知識,九成是錯誤。反而成為我成功的捷徑,減少錯誤路徑的嘗試數目,而且還是嚴重錯誤。她說別給自己壓力!!喔喔~所以就來研究什麼是壓力。

隨記:
P.17 健康:都沒有任何生理、心理症狀,約5%人口。
P.17 亞健康:未達到疾病的診斷標準。
P.17 疾病:需診療,約15%。
P.25 大腦的總記憶容量估計為一千萬億位元,相當於十億冊書的內容。
P.25 神經軸突被神經髓鞘包覆,由脂肪組成,防漏電,更能以「跳躍式傳導」,讓電訊號速度大幅提升。→油脂很重要耗材。
P.26 充斥於中樞神經細胞周圍的膠細胞,近年來發現,神經細胞必須依善它們才能有辦法正常運作。
P.27 大腦膠細胞分三種:
1.星狀細胞:提供營養
2.微膠細胞:提供防禦、修復
3.寡樹突細胞:連結神經細胞
P.28 大腦神經遞質
.胺基酸
   1.麩胺酸:興奮作用
   2.γ.胺基丁酸(GABA)與甘胺酸:抑制作用
.單胺類
   1.兒茶酚胺:多巴胺、正腎上腺素、腎上腺素
   2.吲哚胺:血清素、組織胺、乙醯膽鹼。
P.36 交感神經牽涉能量的運用與消耗、副交感神經主掌維生與恢復功能,兩者維持拮抗關係,產生動態平衡
P.36 睡眠就是自律神經的代表活動,要能入睡需要來自副交感神經功能的急遽增加,以及交感神經功能的下降。
P.36 心律變異性是目前檢測自律神經功能的主流。
P.37 憂鬱症,是世界第三大失能疾病。→如果訓練自己沒有感情,這個並不難處理。當情緒來時,把感受中斷就行了。你沒有心情就不有波瀾。但我懷疑目前醫學也能把我這能力定義成,不正常人格症之類的吧,哈。醫生眼中每個人都是有病。
P.39 憂鬱症狀起因於腦中單胺類神經遞質不足,包括正腎上腺素、多巴胺、血清素,活性低落。
P.42 建立「家庭營養師」制度」,做到 「預防重於治療」。→作者的本業,害我不知該認同還反對。老王賣瓜自賣自誇。話說回來,我也覺得蠻需要一個專業博學型的醫師來幫我解答就是了,讀相關健康書,書中常常都只說一半,造成我一知半解。自我人體測試半天,常常又回到原點。可惜健保痛恨預防,他們喜歡看你生病和花錢買藥。健保本質就是詛咒你生病!!
P.46 病人需要的是一位具有整合力的醫師
P.53 高糖導致血糖不穩:這類食物有較高的升糖指數或升糖負荷,一下子將大量糖分帶進血液中為代謝機轉帶來巨大衝擊
P.55 無熱量人工甜味劑(NAS),包括阿斯巴甜(aspartame)、糖精(saccharin)、蔗糖素(sucralose),會導致血糖不穩與代謝症候群。
P.55 高精製澱粉與單醣還促使腸道黴菌與壞菌大量生長,產生內毒素,穿過通透性異常高的腸道壁,藉由血液四處亂竄,導致大腦過度發炎
P.62 飽和脂肪酸:其碳鏈沒有雙鍵,容易以固態存在,維持細胞膜穩定性。
P.63 不飽和脂肪酸:碳鏈則含有雙鍵,在常溫下為液態,決定了細胞膜流動性,影響到神經功能良窳。分為「單元」和「多元」。
P.63 單元不飽和脂肪酸(MUFA):ω-9系列脂肪酸,如苦茶油、橄欖油。
P.63 多元不飽和脂肪酸(PUFA):包括ω-3,ω-6系列脂肪酸
.ω-3系列:魚油,DHA屬於此類
.ω-6系列:亞麻油酸(LA)、葡萄籽油、葵花油、黃豆油、芝麻油;γ次亞麻油酸(GCA),月見草油,抗發炎用。
P.73 維生素D最重要的來源是接受日照,僅一成從食物攝取。
P.83 壓力在身體的第一反應站是腎上腺,膽固醇在這裡被轉化為「壓力荷爾蒙」開始代謝能量,包括升高血糖、促速心血管活動、讓大腦圖持警覺,為壓力進行緊急應變。同時,合成能量的活動會大幅減少,包括生殖、生長、消化、免疫系統。→壓力關鍵點
P.84 抗壓荷爾蒙(DHEA)能協助身體從壓力中復原,DHEA在三十歲達高峰,之後隨年齡持續衰退。→看來年紀越大時,越要遠離壓力性的工作,身理的關係並非心理。
P.84 皮質醇/DHEA的比例代表壓力荷爾蒙/抗壓荷爾蒙的平衡,可以呈現身體因應壓力的不同階段:
第一階段:皮質醇長期升高會敏感化效應,引起發炎因子大量增加,這階段DHEA的濃度仍足夠,當事者生活大致正常,只是有些疲勞感。
第二階段:壓力速入慢性階段,身體繼續分泌皮質醇,但出現「皮質醇竊取」(cortisol steal)現象,孕烯醇酮大量轉化為黃體酮,再形成皮質醇,以因應身心壓力,但孕烯醇酮與黃體酮都已不足,無法製造足夠的DHEA。
整三階段:身體已無法代償,皮質醇持續下降,DHEA和性荷爾蒙活動都降低到最低。當事者感到過營、硬撐、幾近崩潰,免疫系統出現嚴重損害,發炎、急性失控,自由基大量產生,破壞身體組織。→原來我工作到第三年已進入第三階段了,然而我還能多撐一年。我實在太殘害自己的肉體了。
P.87 慢性壓力導致腎上腺過度亢進,皮質醇過高,以及交感神經過度活化,兒茶酚胺(多巴胺、正腎上腺素、腎上腺素)分泌。→所以問題不是身心,而是如何關閉或弱化外界傳導進來的攪激。這應該跟看到美女會血脈噴張,有相同的機制。(接受訊息,刺激大腦、分泌荷爾蒙)。如果能在大腦刺激作中斷或無反應,內分泌就會減少。而只要在可承受量(抗荷蒙),讓晚上能保持正常睡眠,問題就在可控制程度,而不會進入第三階段,身體無法負載。且營養能正常吸收。這樣就成了高營養對高消耗 最佳狀態。
P.88 壓力是癌症最南的軍火供應商→身體一直無法得到充足休養,造成發炎、氧化加劇。
P.103 免疫系統為了攻擊病毒,產生大量發炎因子,徵召無數白血球配備生化核武(自由基)
P.111 與食物過敏不同,食物敏感(Food sensitivity)指食物進入身體後,免疫球蛋白IgG與之結合形成免疫複合體,引起敏感(或不耐)反應
P.111 吃進食物敏感原的量愈多,症狀就愈嚴重。IgG半衰期長達23天,排除敏感原飲食需要三週以上才能見效
P.112 每四個人中就有一位帶有乳糜瀉基因,對麩質敏感,但沒乳糜瀉症狀輕微許多,呈現不特定症狀,稱為「非乳糜瀉麩質敏感」(Non-coeliac gluten senitivity,NCGs),常導致的大腦症狀如「腦霧」(brain fog, 指腦筋不清楚、健忘、注意力不集中),憂鬱、焦慮、幻覺、自閉行為等。
P.123 對大腦症狀,醫界和民眾以前要不是怪壓力,就是怪基因。現在則要問:「你是否過敏發作,吃進食物過敏、免疫系統失調,因而導致大腦慢性發炎?」。
P.127 胃酸的重要性:
.溶解食物,才能把食物分子化解成最細小,方便小腸吸收。
胃蛋白酶在強酸環境下,才能活化,分解蛋白質為胺基酸
.幫助吸收維生素B12與鐵質。
.胃酸可殺菌,腸內共生菌可抗壞菌
P.128 酵素活性隨著溫度的升高而增加,溫度低時反應受抑制。同時,酵素需要適當的酸鹼值。菌水分過多,酵素可能變質或沉澱,影響消化作用。→少吃冰食和飯後少喝湯。
P.133 「腸-腦連結」牽涉三大系統:荷爾蒙系統(腎上腺皮質醇)、免疫系統(發炎因子)、神經系統(副交感神經與腸道神經)→如果腸道運作良好,副交感神經會回傳給大腦好訊號,告訴大腦大後方資源充足請安心下來。
P.133 壓力狀態下,大腦中的下視丘、腦下垂體活化了,刺激腎上腺分泌皮質醇,皮質醇則刺激腸道免疫當胞分泌細胞激素,促使腸道與全身進入發炎狀態。相反地,好的共生菌或攝入益生菌能逆轉上述狀況,降低血液中的發炎因子,改善大腦功能。同時,腸內菌刺激副交感神經,一方面增強抗發炎能力,阻止細菌毒素引發敗血症,另一方面,透過回饋路徑,將訊息傳回大腦,調節大腦功能
P.135 腸內菌數量是全身細胞數十倍,腸內菌基因總數是人體的一百五十倍,調節的功能比人體自己的基因還多。→抗生素別亂吃,好食物要多吃,因為你得養活多出來的十倍腸菌,才能讓自身保持健康。
P.139 人不能沒有腸內菌,因為腸內菌已經掌管了人體無數功能,我們相當依善它們,在十幾億年的演化過程中,我們形成了牢不可破的共生關係。
P.143 環境毒物在人體產生自由基,導致氧化壓力,破壞了細胞的發電粒線體,導致細胞過度激化與發炎。
P.144 總體毒性負荷=總體毒物暴露-(生理解毒能力+毒物排出能力)→肝臟、腸道、皮膚、泌尿等器官。像似乎腎已被我操爆過,現在功能不到百分百。得靠排汗來解毒。我得重視這問題了,或許考慮禁掉咖啡,改喝茶才能進一步改善。
P.150 飲食中的雙酚A,主要來自塑膠類製品。使用塑膠袋或塑膠容器裝食物的人,血液中可測得超標的雙酚A(BPA)與塑化劑(DEHP)的代謝物。但只要停用三天塑膠袋,這兩種毒物代謝的濃度可以立即下降60,但盡可能少用為上。
P.156 四氯聯苯戴奧新(2,3,7,8-TCDD),人類合成化合物中毒性最強。自然界中最毒的兩種物質,為蓖麻毒素、肉毒桿菌素。
P.157 全球水族被人類重金屬危害已經相當嚴重。→看來吃魚未必安全。海洋很大,但食物鏈大多在沿海地帶,而沿海全受到污染,尤其近年來的大陸水污染嚴重,想到長江和黃河的出水量,不禁為太平洋抖了一下。
P.162 粒腺體(Mitochondria)是細胞內的發電廠,產生氧化作用,釋放能量出來,稱為三磷酸腺苷(ATP)

P.162 一個人體細胞平均含有2百~2千顆粒腺體。一個心肌細胞含有高達五千顆粒線體,甚至佔到細胞質的50%之多。
P.163 粒線體的能量製造方式
   1.糖解作用→快速但沒效率,產生大量乳酸。
   2.檸檬酸循環→最佳方式
   3.β-氧化作用→自體燃燒脂肪,比起吃進錯誤的食物或者攝取過多空熱量食物,保持適度的飢餓反而是健康的選擇。偶爾把身上過多的燃料消耗對整體有益,也就是七分飽和偶爾少吃一餐。
P.165 生酮飲食(ketogenic diet)指一種低碳水化合物(澱粉類),、高脂肪的飲食療法,碳水化合物每天小於一百公克,總熱量佔比小於10%,脂肪的熱量佔比可到75%以上。目的是啟動粒線體β-氧化作用,將長鍊脂肪轉化為大量酮體,燃燒產生能量。不過,存有不少爭議。→我是把澱粉和肉菜拆開。中午吃澱粉,晚上吃肉菜。身體反應還不錯,在混在一起吃反而感到容易疲倦。
P.165 粒腺體進行葡萄糖或脂肪酸氧化,透過電子傳遞鏈以產生能量,但5%~10%的氧氣變成活性氧(Reactive oxygen species,ROS)
P.166 細胞核內的基因有組蛋白保護,但粒線體沒有,因此非常容易受到氧化壓力的傷害特別是大腦,高耗氧,低抗氧化能力,大腦的粒腺體和細胞膜容易因過氧化作用而損壞
P.169 以下藥物與粒線體失能最有關係:乙醯胺酚(普拿疼)、抗生素(胺基糖苷類),抗反轉錄病毒藥物、阿斯匹靈、降血脂藥(statin)…等。→我猜普拿疼吃了不疼的原因可能是,變笨了當然不會有感覺!!腦死了怎麼會有痛感!?
P.184 褪黑激素(Melatonin)是松果體自然合成的荷爾蒙受到下視丘交叉上核(SCN)的調控,這裡正是人體生理時鐘所在位置。
P.184 地球時鐘為24小時,人類生理時鐘卻是25小時,必須依善日光調節。→早晨盯著白雲一分鐘或盯著太陽轉眼十秒,我是這麼幹的。但前題是營養要充足,不然應該蠻傷眼的。我原本是要解決視差問題,附帶調整身理時鐘。
P.185 研究發現:睡前使用平板電腦,褪黑激素平均降55%,但閱讀紙本書時,褪黑激素還增加了19%
P.185 若以藍光強度做比較:智慧手機>平板電腦>筆記型電腦,而且智慧手機螢幕和字體都很小,使用時更靠近眼睛。平板電腦的藍光能量已經是書本的三十倍,使用手機可說是盯著一顆小太陽。→難怪半夜醒來看一下手機,馬上就清醒了。原來我看到的是小太陽!!看來得去買個鬧鐘來取代了。怎麼我越活越原始了…
P.186 傳統白熾光源,包括燈泡或日光燈,正在全球逐漸被汰換成LED光源,不管電腦、筆電、平板、手機都運用LED光源,(藍光比例與強度大幅增高)偏偏內源感光視網膜神經細胞(ipRGCs)對於短波長光譜(藍光、綠藍光)特別敏感,因此夜間暴露於LED光源,特別會干擾生理節律,褪黑激素分泌與睡眠品質。晚上以紅光或橘光,才能減少對生理節律的不當干擾
P.205 無麩質穀物:米、小米、玉米、藜麥、蕎麥、高梁、黃豆
P.205 含麩質穀物:小麥、大麥、麥芽、全麥、黑麥、裸麥。→包括啤酒、麥片、薯條、披薩、天婦羅、甜點、冰淇淋、即溶飲料包、植物奶精、番茄醬、醬油、小麥草。→呃為什麼有番茄醬!?我天天吃,查了一下,作者列出的清單有問題。我也肯定哈根達斯香草口味的也沒有小麥,因為之前很瘋狂的喜歡吃。但當肚子肥一圈和口袋瘦一圈後就停掉了。

P.207 原花青素(Proanthocyanidin,PACS),具抑制發炎,改善學習與記憶力、預防失智。蔬菜中紫色高麗菜、茄子;水果中藍莓、黑莓、櫻桃、草莓、蔓越莓、葡萄籽與皮
P.210 鞣花酸(Ellagic acid)在抗癌上有重要地位,誘發肝臟解毒酵素分解致癌物,能夠抗皮膚、食道、肺、大腸癌等,抑制幽門桿菌活性,預防壓力相關的胃潰瘍。存於覆盆子、蔓越莓、草莓、石榴。
P.212 熱量限制飲食:左圖為正常、右圖為七分飽。→我是翻到這裡被震撼到,立馬刷卡買這本書。而且也開始七分飽測試。目前發現關鍵是晚餐不能過飽,最佳狀態似乎是感到空腹時睡著。次日起來會感到比較舒暢。午餐還在猶豫是否照辦,目前測試結果是非關鍵點,所以要滿足口腹之慾,我通常挑午餐去大快朵頤。

P.219 聆聽你的身體,覺察自己是不是真的餓了。→值得留意。
P.219 吃下第一口前,想想種植的農夫、運送的貨車司機、販賣的店員,在心裡感謝他們。→正念飲食法是吃飽太閒了哦!!專心吃飯,不用謝謝我。提醒你,別東想西想,蠻蠢的食療學派,邏輯上就自打臉,吃個飯還滿腦子的胡思亂想。
P.251 維生素C是肝臟進行解毒作用必需,保護肝臟不受中間代謝產物毒害。→看來可能考慮多吃幾顆檸檬了!!
P.251 白血球中的維生素C是血液的三十倍,因透過釋放自由基殺害微生物時,自己需要維生素C的保護,才不會被自由基與強烈氧化作用傷害,也能保護鄰近細胞不被自由基傷害
P.259 能改善大腦症狀的植化素:白藜蘆醇(葡萄籽皮),薑黃素(咖哩)、原花青素(藍莓)、兒茶素(綠茶)、黃烷醇(可可)。→尚欠咖哩沒定期吃。
P.264 褪黑激素由色胺酸製造。→可在大賣場購得褪黑激素,屬保健補充品。→作者說的,我沒留意過有這產品,下次去看看。
第十七章後略,作者在宣傳自己發明的正念學派,邏輯有問題,棄之。
P.376 營養素的食物來源表→備註此區有不錯的整理表。
P.382 日常食物熱量表→我一直覺得熱量表是很糟的東西,我怎麼吃都吃不胖。熱量表根本沒有意義,不是問題關鍵點,反而有害,會誤導人這個不敢吃那個不敢碰。

心得感想:
第四章在介紹人體所需營養,看了一下覺得,只要食物種類夠雜夠多樣性,基本上都含蓋得到,比較特別的居然是維生素C,需求量比預期的高很多,2克/日是安全值內,約64顆檸檬。
現今已不是三十年前的純真年代了,空氣、水、食物全都已不再純淨。空氣問題目前無有效的解決的策略(除非搬到深山住)。我已裝了空氣清淨機,但還是感受到濾不淨有毒物質。只能在第二道防線-水質作防禦。至少要喝乾淨的水來稀釋有害物質,台灣一定得裝活性碳的濾水裝置,不然空氣中的有害物質直接從自來水進入身體。接下來才是食物,而食物的開支更是三級跳。外食全部不及格,即使是高級餐廳也一樣,美味的代價一定是耗損營養價值,或添加不必要的物質提升味道。而那種真正健康的餐廳邏輯上是不可能存在,沒人會花三倍的錢去吃跟自己煮一樣味道的料理。餐廳大多數食材成本最多佔3成費用,越高檔的餐廳佔比越低,因為買的是氣氛。
壓力是無中生有、無藥可救,心念問題。不然電腦早因壓力而死透了。所以控制意念,別讓該思緒擴散,在第一時間把那個情緒中和(或甩出)腦中,不要讓意念驅動到情緒,不然情緒會觸發荷爾蒙反應。只要一驅動到情緒就如同覆水一樣難收了。全身進入備戰狀態。我提供一個方式,人人都能上手的方法。多看色情片,練習不會有性慾。如果身理產生反應,代表失敗。需重新來過。如果能做到,代表已抓到要領,面對壓力、憤怒、悲傷…等情緒反應都有效。放心這招不會有後遺症,我看到美女還是會小鹿亂撞,如果我放任那感覺奔放的話。話說現在女生都沒什腰身,其實也不怎麼需要克制,我就冷感症先發作了。以上供參考,小心精盡人亡。我平常沒這麼練習,我是打電動作日常練習。我玩的角色是很弱勢的職業,所以常常被虐菜,但可大量接收到挫敗訊號,從中練習不動氣。

[2017年5月23日 警告]
我本業不是醫學,作者才是。雖然我討厭他的正念飲食法(民俗療法),但他的本科的專業知識不容小覷。為什麼會突然想到這個呢??因為我媽又變出一本奇怪的書出來,說是他朋友寫的。商專背景寫一本醫學的書,讓我驚覺自己應該也犯了相同問題,專業知識不足。

[2017年5月24日 別給自己壓力的癥結點]
就老一代的觀念,壓力來自於勤奮努力向上而得到的一種回饋力。所以壓力成為一種成功指標,壓力越大成就才可能越大。所以年老者指不要給自己壓力是要你不要追求成就的意含,當然有些是客套話,但父母意思應該就是別追求功成名就為主要意含。她的經驗法則告訴她,壓力會造成癌症,導致她的親朋好友都死在半路上。這點有趣,我也在思索為什麼。她的人際圈屬中產階級(那個時代),每個都很打拼。打拼什麼??保住工作。全程用蠻力方法破解工作任務,各種加班和被動行為。領人薪水是大多處在這狀態下(畢竟當上高階主管的人少),尤其是下層員工。呃…感覺越來越離題了。先把工作壓力問題先解決掉,之後再想想我到底面對的是什麼壓力。工作上找方法,別蠻幹。如果無解只好換工作。如果沒辦法換,代表著你做錯太多太多的事了。吾命休矣。認命吧。工作維持60分,剩下40分力留給自己二轉前置運用。

[2017年5月24日 我的壓力是什麼?]
我已不需要像中下階級,沒日沒夜的爆肝,體力上是充足無虞。看來我面對壓力(執行壓力)不太一樣,那是未知的恐懼。思考、決定,承擔後果。只要預期與結果出現嚴重偏離,如明天台灣總統被殺等狀態。之前兩顆子彈造成鮪魚肚破皮,就二根跌停。我就是破產。這是另一種型態的壓力(承擔一切後果的壓力)。呃,心跳加速了。看來我被這情緒突破防線,壓力荷爾蒙開始作用。這個麻煩了,我必須思考,但一深思就會觸發情緒作用。這得想方法解決,讓我能進行深度思考,且不引發壓力荷爾蒙的交互回饋力。(待思)



2017年5月14日 星期日

選擇權價格波動率與訂價理論



前言:
這本書如果讀的很輕鬆,代表著你是莊家等級的高手!!我讀到很想哭,怎麼這麼硬。完全進入了高階選擇權,理論定價。

隨記:
P.14 如果想真正瞭解很多選擇權的概念確實有必要熟悉一些高等數學知識
P.15 選擇權交易如果有任何秘訣的話,那就是儘可能學習,然後把你所學運用到現實世界中,試著去分析我們遭遇過的成功與失敗經驗。→要先有理論才進行實驗,而不是隨機應變。
P.21 權利金(premium,這個英文字也可以翻譯成保險的保費)。
P.22 衛生性契約(derivative,contract,或衛生性產品)→現在大多數人聽到衛生性商品都聞之色變,但對保險這觀念又愛的要命,真是一群有趣的生物。買一堆保險是很愚蠢的行為,因為那些都是價外之價的衛生性契約,95%都不會達到履約條件。即使達到也還有保險公司的律師團等著跟你玩。期望值為負,不信就看看財團們的保險公司獲力能力。每年保險業的收益總計都是千億在算。
P.37 正價差(contango)、逆價差(backward,backwardation)
P.44 套利(arbitrage)定義:在不同市場藉由明顯的訂價錯誤,同時買進與賣出相同或高度相關的交易工具藉以獲利的行為。
P.47 隱含值(implied values)是很重要的概念。交易者如果相信契約價格訂價是合理的,隱含值代表的是市場公認的訂價變數估計值。
P.51 軋空(short-stock squeeze)
P.58 最後交易日(last trading date),該月的第三星期五,如放假(復活節)提前一天至星期四。
P.65 一般而言,期貨選擇權與個股選擇權為美式,指數選擇權則通常是歐式。
P.65 選擇權的權利金包含兩個成份-內含價值(instrinsic value)與時間價值(time value)。
P.96 理論價值(theoretical value)就是指人們為了取得長期損益兩平結果而願意支付的價格
P.109 布萊克-薛里斯模型(Black-Scholes model)來計算選擇權的理論價侓,我們至少需要知道選擇權與其根本契約的五種性質
1.選擇權履約價格
2.剩餘到期時間
3.根本契約目前價格
4.選擇權契約期間內的適用利率
5.根本契約的價格波動率
P.116 股利→最近選擇權訂價怪異(6、7月),c10000的遠月居然比較沒價值。大概就是根源於股利發放的關係。

P.125 價格波動率的三種機率影響

P.128 標準差:±1:68%,±2:95%,±3:99%

P.130 以價格波動率做為標準差
P.131 根據時間縮放價格波動率
P.164 Delta(Δ ,δ)衡量的是根本契約價格走勢方向變動時,選擇權隨之產生的相關風險。

P.171 Gamma(Γ ,γ)有時候稱為選擇權的曲度(curvature),也就是根本價格變動所造成δ(delta)的變動率

P.175 Theta(θ)衡量的是選擇權隨著時間經過而造成的耗損率,也就是假定其他市況保持不變的情況下,衡量時間耗損(time decay)的程度→通常是指過一天的變化情況。


P.179 Vega(ν)價格波動敏感性→權利金價格越高敏感度越低

P.180 Rho(ρ)代表利率變動所造成的選擇權理論價格變動量→台灣應該沒什麼用,因為年低於1%利率,月影響不到0.1%,鬼島。先進國家利率落後國家薪水。
P.191 談到理論訂價模型的時候,務必記住一點,所有模型都是建立在機率的基礎上
P.201 一般金融模型普遍都會採用無摩擦(frictionless),其假設如下:
1.交易者可自由買賣根本契約,不受任何限制。
2.交易者可按照不變的利率進行任何借貸。
3.交易成本為零
4.沒有稅金考量

=====以下章節就進入我不懂的階段了,當選擇權有一定程度後再細讀=====

P.243 成功的選擇權交易者,大多從事價差交易(spreads)
P.243 由於選擇權價值評估是奠定在機率法則之上,而機率法則通常需要經過長時間運作,因此選擇權交易者往往需要長時間持有部位。交易者在等待選擇權朝向理論值發展的過程中,短期間內,部位有可能受到各種市況變動的影響,以致威脅部位獲利潛能。
P.244 價差交易是在不同相關的交易工具上,同時建立反向部位的交易策略。最常見的價差交易是針對根本市況變動,建立方向相反的部位。所以當根本市況發生變動時,某個部位會獲利,另一個部位則會發生虧損。當然兩邊部位的價值變動相同,價差部位價值永遠不變,而獲利潛能的價差交易,則預期兩邊部位的價值變動量不同。
P.244 很多價差交易策略是建立在套利關係上,這指的是在不同市場同時買進與賣出相同高度相關而訂價錯誤的交易工具,利差交易策略是其常見類型。→台灣要新開sp賭盤,呃,是標普500期貨(TAIFEX),這就存在套利空間了,跟美國隊長開的賭局-小sp期貨(CME),作套利。

P.260 跨式交易(straddle)

P.262 勒式交易(strangle)

P.264 蝶式交易(butterfly)是由選擇權所構成的三邊價差交易,三種選擇權的履約價格間距相等,蝶式交易比率固定不變,永遠是1x2x1,內側履約選擇權2口,外側履約價格各1口。

P.265 蝶式交易的性質上明確而單純,因此也是實務上運用得很普遍的策略
P.268 鷹式交易(condor)比率永遠是1x1x1x1,中間兩個履約價格的間距雖然可以不同,但兩個較高和兩個較低履約價格之間的間距必須相同

P.279 不對稱策略→留作未來參考,目前沒有這能力作出那麼多變化

P.279 行曆價差交易(calendar spread)又稱時間價差交易(time spread)式稱為水平價差交易(horizontal spread0由不同到期月份的選擇權所構對的一種交易組合。
P.311 如果市場上的所有選擇權看起來都普遍價格高估或低估,似乎適合採用買進/賣出跨式或勒式交易。這類策略可以讓交易者在價差交易兩邊都擁有理論優勢。→選擇權太便宜可以作buyside,太貴就該作sellside。前題當然是知道什麼叫高與低,我現在的能力並無法區分,但先要有這觀念。之後說不定會用到。
P.311 行曆價差交易對隱含價格波動率變動特別敏感
P.312 價格波動率價差交易最初可能是δ中性,但隨著市況變動,δ不太可能繼續保持中性。如果要運用理論訂價模型交易者就必須調整
   1.定期做調整→每天、每週…等
   2.當部位δ值達到某預定門檻水準時,才進行調整→如超出200點、500點、1000點,依可承受風險評估。
   3.根據感覺作調整→目前我的能力而言,找死。
   4.完全不作調整→到達停損即結束該部位
P.317 有經驗的交易者寧可採用某些風險-報酬關係經過改善的策略,儘可能創造最大誤差容許範圍。→裸賣選擇權具,有限報酬無限風險的問題,大多會選擇適度的改良。
P.336 總之,不論所挑選的履約價格如何,隱含價格波動率如果偏低,就應該buy價平選擇權;隱含價格波動率如果偏高,就該應sell接近價平的選擇權。
P.336 選擇權理論價值,並非取決於目前根本價格,而是遠期價格。基於這個理由,多頭或空頭價差交易選擇,重點實際上應該擺在遠期價平選擇權(at-the-forward option)
P.341 選擇權交易的報酬,通常都是以理論優勢(也就是策略所提供的平均報酬)來表示,但選擇權部位風險卻無法透過相同方式表達。選擇權受限於許多不同風險。如果想要明智分析策略,就必須考量各種風險。→多方觀點作思考,不能就單一觀點,例:對立方、時間方,次日大跳空、耗損觀點…等,不能只看最大報酬。
P.341 選擇權部位相關的基本風險
   .δ風險(方向性):根本市場可能出現某走向(而不是你期望的走向)的風險。
   .γ風險(曲度):根本契約出重大走勢(不考慮方向)的風險。
   .θ風險(時間耗損):這是γ風險的相反面。
   .ν風險(價格波動率)
   .ρ風險(利率)
P.358 跨式交易與勒式交易是風險最高的價差交易類型。→難怪我偏愛作跨式,溢價幅度很明顯,代價高風險。
P.367 好的價差交易,未必是操作順利時如何讓獲利為最大;或許應該強調的是如何讓操作出現差錯時,虧損為最小。那些成功的交易,永遠都會自己照顧自己。至於該怎麼做才能避免讓失敗交易完全抹煞成功交易的累積獲利,這點同樣至關重要。
P.371 基於風險考量,紀律嚴謹的交易者最佳抉擇往往是降低部位規模,即使必須因此放棄某些理論優勢也在所不惜
P.378 合成多頭根本契約(synthetic long underlying)的性質就等於買進1口根本契約,唯有到期日才會實際成為根本契約。→合成契約必須放到結算日。
P.402 如果期貨市場出現停板執勢,但交易者還想進行交易,他或許就可以嘗試運用選擇權合成期貨契約。
P.571 選擇權部位持有期間愈長,根本契約價格波動率就愈重要,隱含價格波動率就愈不重要。部位如果持有到期,那麼唯一的考量就只有實際價格波動率了。→價格性大於隱含波動率,因價格直接影響現金流量和資本需求。
P.571 選擇權部位的價值就是由根本契約的價格波動率決定。
P.584 價格變動與價格波動率之間雖然存在關聯,但兩者畢竟不相同。交易者如果試圖把技術分析法則全然運用於價格波動率分析,就會發現這些法則有時全然不適用。
P.586 如果期間真的夠長,最合理的價格波動率預測,應該就是交易工具的長期平均價格波動率。→長期價格有趨中性質,就是容易有迴歸現象,收斂回到均線的現象,所以作長線具有機率上的優勢,但資金要非常充足,突波是一定會發生,不止要承擔耗損,還要有另一筆資金再投入。此為資金優勢者可採用的策略。最近我才體會到,混沌系統一直在運作,隨著區間越來越大,我的倉位也跟著暴增。已超出我原本預期的倉位,這點我很意外,一則喜一則憂。喜的是我在台股的操作上限,近乎無限了。憂的是一個單位的混沌系統可能就超出目前的總資本載量。選擇權真是燒保證金的怪獸,已加了span功能也一樣。
P.610 交易者如果無法判定部位風險,行情萬一發生不利發展,恐怕就難以採取適當的防範措施;市場如果朝有利方向變動,交易者也難充分掌握機會。→好問題,現在就碰到這大問題,當選擇權倉位越來越多後,我發現管理上就明顯變得很難掌控。
P.644 每天重複做的事情:取得優勢、控制風險…∞
P.683 大多數股價指數期貨契約都屬3,6,9,12月份季循環,所以股價指數期貨,期貨選擇權,現貨指數選擇權每年有4次機會同時到期。這種所謂的三巫日(triple witching)通常發生在契約月份的第三個星期五,而所有到期的指數期貨契約(不論期貨現貨)都採現金結算。
P.795 交易者如果盲目仰善訂價模型擬定所有決策,註定會遭遇災難。唯有充分瞭解訂價模型,知道模型能做什麼,不能做什麼,交易者才能成為模型的主人,而不是模型的奴隸。
P.797 附錄A:選擇權術語名詞解譯→這裡集結了專有中英對照的解譯。

心得感想:
蝶式和鷹式對我極為不利,主要是一組需要動用到4個單位,而且運用到buyside,代表著我不止多耗損交易成本,且因為有buyside所以時間流逝價值被相消掉,所以還是裸賣選擇權部位對我才具有優勢,蝶式和鷹式必須計算極為精確才能靠理論訂價獲利,這不是我能辦得到的事。我只能選擇大概正確的策略才可能在選擇權上賺得到錢。
當進入選擇權世界,最令我驚奇的莫過於套利,現期選三者的交互套利,許多盤中出現的大單訊號,在接觸選擇權後會知道那不是攻擊訊號,只是在套利而已。也就是那也不能稱為假訊號,畢竟假訊號是需要花錢造出來的火花。這點差異很小,但意義很大,對方出手並不是自損(欺敵成本),而是賺套利。也就是這筆訊號不具任何意義,非看多也非看空。只是賺取差價。量已不再具有明確判讀之用。價與量的關係已被選擇權工具打破。而程式自動運算的功能更是對價量關係的致命一擊。只要三點價差且兩邊單子夠多,就能額外創造二倍的成交易,但指數不會有什麼跳動的怪異情況,而今日還真的常常發生,突然爆量但指數就是紋風不動。
現在已進入機器人大戰的時代,雙方無多空,全在競爭套利活動,代表著黏盤會加長,而爆發會加劇的雙極端現象。我還有什麼優勢?大運算輸(計算力)、大數據也輸(預測力)。無勝算已很明顯,我必須導入至少半自動化的交易工具,今年把選擇權系統建立好後,明年重點必然是程式交易模組的建立。橫跨了400點之後,體會這問題是存在其嚴重性,需要有方法管理,但目前還沒有好辦法。現行軟體都沒有符合我要的群組概念,全混在一鍋。

在開發系統時發現自己會一直犯錯,但都死不掉且虧損很有限,有時還能硬扛虧損,最後還能倒吃回來,主因就是因為測試系統倉位很小,要救很好救,但當轉正式系統,就完全救不起來,這差異很有趣,可能之間存有賺錢的方法。極低的倉位具有極大迴轉空間和心理上無壓力的優勢。這概念有意思!!如果一百萬只操作1口選擇權和最大口數8口呢??每個月妥妥收100點,一年就是1000點*50元=5萬元。5%報酬,這論點非常中意!!最大痛點是賺太少,意志力真的受得了不被誘惑嗎??

[2017年5月25日 這就是股市]
股市總是超乎預期。今天居然給我上突破1萬1百點的整數關卡。來歡慶記錄一下!!

幾家歡樂幾家愁,還沒下海者,提供歷史性的一刻作參考。股市賺錢很難,但賠錢倒是易如反掌。進場前先想清楚,賭桌上的牌友,不是天才就是神經病(我!?),而且都熱衷折磨自己心志(軍爭之難者,以迂為直,以患為利 )。另外記錄一件事,沒有一千億也是能上[一零一]…,這股市真是沒有道理可言。


強力陰陽線



前言:
誰取的書名...

隨記:
P.155 三連紅

P.159 三連黑

P.506 本書藉由700多萬個交易日的資料檢定陰陽線型態,型態的平均成功率介於64%到41%之間,只有5種型態的成功率超過59%。


心得感想:
蠻令我意外,三連紅、三連黑的勝算居然如此低,而本書重點在結論,對於勝率如此不明顯的工具。我的選擇很簡單,棄之。強力陰陽線(k棒),剛好是隨機漫步最強力的證據,經過統計分析。

2017年5月8日 星期一

下一個100年



前言:
最近讀書怎麼都意興闌珊,夏季症候群嗎?溫度與智能呈反比。

隨記:
P.36 從全球標準來看,美國依然人口過少,世界平均人口密度每平方公里49人,日本338人、德國230人、美國31人。
P.44 美國利用進入廣大美國市場的途徑手段,來影響其他國家的行為。
P.45 美國因掌控海洋獲得龐大的政治優勢,別人無法入侵美國,但美國隨時隨地都可侵略別人
P.88 電腦最能代表國國文化。電腦代表了美國對理性與現實概念的化身。→重效用、效率,別稱野蠻。但可行。相對中式的倫理,別稱禮教。但不可行,聽學長的話就對了,結果復航就這樣墜機,學弟陪葬。
P.94 中國、日本、南韓、台灣都依靠太平洋來運送貨物,而太平洋受美國海軍的控制。對這些國家來說,這是一件很危險的事。
P.122 中國表面上看起來是個資本主義國家,但在中國,「你認識誰」比起「你的營運計畫」重要太多了。亞洲固有的親族社會關係文化加上共產主義的政治結合在一起,造成不看企業體質,只看重關係的借代文化。→之前我還覺得印度落後,結果中國也半斤八兩。人治讓真有本事的人無法出頭,這就是一種資源耗損。亞洲文化存有很嚴重的缺陷。但話說回來,美國真的不靠關係嗎?這點應該質疑作者,因為作者有很多欠質疑的地方,美國會一直好下去讓我困惑不已。作者的論點是歷史一再發生,因地緣性。日本缺資源所以侵略是常態、中東缺水所以混亂是常態、美國爽很久所以會爽更久。那歐洲不就會再征服全世界,但作者卻說歐洲完蛋了。我覺得美國人觀點真的很有趣。總是感受到他們對歐洲的憎恨,我猜源於一種自卑感,畢竟美國的由來在歐洲活不下去的人所建立。作者又是歷史鑽研者。對過往的歷史有說不出的百感交集吧。
P.128 (中國)十九世紀時發生的問題跟現在一樣,都是沿海地方政府官員不想服從北京的命令,想與外國人通商
P.128 當中國面臨嚴重經濟危機時,其中央政府就必須尋找另一種新的意識型態,拿來取代共產主義,要人民犧牲,就必須讓他們以為自己是為了信念而犧牲。如果中國人已不相信共產主義,至少他們還相信「中國」這個信念。→民族主義一直都很好用,尤其是在對處理兩個明顯區隔的畫分法。當別人問你本省還是外省,最好的回答是你省省吧。狗東西。哦~狗東西是我加的,別說出來。
P.150俄國的基本策略是分裂北約、隔離東歐。
P.153 如果俄國勢力再起,在美國眼中最佳狀況是俄國只控制中亞、高加索地區。而不會拿下波羅的海三小國,也不會控制高加索山以西的國家。

心得感想:
古代女人不用讀書是因為壽命短和需要生很多胎,還要照顧小孩,只要計算一下讀書的並無實質效益。現代女人命長,平均生不到2胎,空下的時間還真是無所事從。讀點書來增加收入家庭收入是很實際的變化,且今日文明世界不婚主義更脫離女人古代的條件。相對穆斯林就發現其問題了。要嘛自己改聖經,不然就讓世界打到他們改聖經。不可能嗎??當初埃及被穆斯林滅了,古埃及國也覺得不可能。穆斯林也能被更強大的文明給滅了。
本書作者推論方法是以古鑑今,古代發生什麼未來發生相同事情的機會很大。只是作者的科技觀只限制在軍事上,而今日人手一隻手機這因子似乎沒有考量進去,人口老化也只看一半,未來人口並非經濟主因,只是目前在過渡期,所以人口紅利占很大因子。作者認為日本未來勢必會引進外勞,即使他們很不喜歡外國人。但我覺得日本人根本不可能引進外勞,他們會朝向機器人取代人力缺口。同理很多科技會改變歷史一再發生的問題,最明顯的應該是穆斯林女人會因為有手機開始改變穆斯林的根本教義,印度階級問、中國舊文化等。所以讀到一半後面我就不讀了,因為推論已出現嚴重的瑕疵,後面的發展已不可能會朝作者預期的大幻想發展,對科幻小我沒興趣。世界不會發生第四次世界大戰,如果發生作者幻想的2060年美好時代根本不存在,早打回古代了。

[2017年5月9日 救台灣人民?]
這事也不是第一次思考這問題,但既然又想到就記錄一下好了。看這賽局是否有解決的方法。這事得提到上一屆的總統馬英九,就歷任的眼界來看,馬英九是很有遠見的人,至少比現在好很多,蔡英文真的完全沒世界觀,居然自己去貼川普的冷屁股。這事突顯了蔡英文真的沒有世界觀格局,這是蠻嚴重的一件事。但台灣人並不覺得其中的差異在那,不就被拒絕。因為這事只要有一點點世界觀的就不會打電話過去了。這事很有趣,台灣人為什麼會選一個沒有遠見的人當領導者??明顯就是沒有遠見的人民占極大多數。這就進而思考到,我能救誰??台灣人民一點也不想被人救的核心問題處。那從結果推回到現在,我能做什麼??醬、醬醬、醬~~喝!!不救任何人。很現實的前推後理:你只能救自己。這什麼意思呢??把所有精力與力氣投資自己,別覺得出於好意出手,尤其對方根本沒喊救命。精力是非常、非常稀有的資源。
p.s.更何況你沒有超能力


[2017年5月14日 又犯錯了]
今天散步時想到,我心思又走偏了。我怎麼可以存有意識形態。對任何事該保持沒有好壞、沒有善惡的中性立場,如果我存有任何好壞之分代表我受到意識形態的影響,也就是主觀的認知。而只要出現意識形態(主觀認知),我就是犯了思考的基本錯誤。這代表著,我最近又不小心染上看台媒新聞的壞習慣,少看沒教養的新聞台!!

2017年5月4日 星期四

巴拿馬文件



前言:
書本摘要在《維基百科-馬拿馬文件》就有了,所以重心放在,一些小細節上。

隨記:
P.47 (爆料者)我只是覺得應該做這件事,因為我有能力為之。它太重要了,犯罪行為層出不窮,我得想辦法逮到他們。
P.44 俄羅斯銀行(Bank Rossiya)普丁設法讓許多國營企業都把錢存到此。
P.98 要入侵一部連上無線區域網路的電腦,那簡直是小菜一碟
P.104 我們利用「True Crypt」或「Vera Crypt」的加密程式,根據史諾登的說法,就連美國國安局專家,一直到最近都沒辦法破解這兩個程式。
P.115 「公共使用法院電子紀錄資料庫」(Public Access to Court Electronic Records,PACER)很實用的資料庫,一份文件只要幾分美元,就幾乎找得到美國所有法庭訴訟的書面文件,不管是進行中或判決確定的:辯方,控方,控方的書狀和申請舉證。
P.226 人頭負責人系統的運作基本上需要三種文件
   1.名義董事:會聽從業主指示,並且不會向業主或公司索賠,此為「名義董事」。
   2.全權委託書:讓業主成為事實上的企業負責人。→應該說是擁有者,但沒有責任。
   3.辭呈:已簽好名,但日期欄空白,如此一來,真正的業主就可以隨時叫人頭負責人走人。
P.227 為了方便業務進行,莫薩克馮賽卡甚至一再指示人頭負責人在各種空白文件上簽名
P.242 我們是那百分之九十九。→你的年薪不是1%人的零頭,充其量稱為奈米。
P.246 如果局勢演變到我們對另一個階級一點辦法也沒有,這將對民主制度造成極大的創傷。如果富豪適用的總是另一套遊戲規則,甚至於根本沒有任何遊戲規則。這樣的問題必然只會惡化
P.249 非洲其實富饒得不可思議。全球有半數的鑽石礦藏、四分之一的黃金礦藏、百分之十的石油礦藏和百分之九的天然氣礦藏位於非洲土地上。
P.289 太子黨是想在中國有所做為的商人首要接觸點。原則上,在中國輸送賄款並不會直接流向政治人物本人。這麼做太過招搖,太過危險,較安全的方法是例如幫政治人物的兒子、媳婦或兄弟付帳或是資助購買昂貴的宅邸。行賄者可期待優先承攬利潤豐厚的建案為回報,或諸如此類的委託。利用這樣手法,便很難證明當中究竟是誰與誰維持了如此的共生關係。→但外國人並不了解谷開來敢痛下殺手(幻想中國女人純真善良?),政商中的女人最好別把她當女人看待。好女人不會進政商圈淌渾水,敢進來的女人最好把她視為武則天。
P.294 曾經發折「將專心一意為國家謀福」的烏克蘭總統波洛申科,這段期間(2014年8月)在幹些什麼呢?他忙著在註冊自己信箱公司。→我們最該防範的人物,應該是自己的總統,尤其新購防彈車的舉動更讓人匪夷所思。如果是真為人民為何那麼怕死。如果真為自己怕死才具有合理性。所以,邏輯上,我真的怕死!!
P.403 在公開這一連串黑幕的過程中,最讓我們不安的就是揭露普丁摰有羅爾杜金的醜聞。→俄國是未開明的國家,少去為上。代表著這國家不太可能真正的富強。我高估了普丁的心思,他並不高尚,只是為自己的權力而努力罷了。這是所有政治人物共通性,但普丁是由KGB訓練而成,故其手法絕對會超出普世價值的限度,殺!!
P.391 (提到「名義受益人」的問題)歐文斯語出驚人:在我看來就是洗錢。並拿起桌上的一本書《巴拿馬刑法》,接著語重心長地說,這上頭明訂,利用「名義受益人」可判處多年徒刑。→商人!!

心得感想:
人頭負責人很有趣的地方,最大特徵就是學歷極低,但負責的公司極多,且薪水極低。不知法院會怎麼判,不合理但合法,有罪!!另外就是名字別亂簽
在外圍還有一層就是類公關的公司,因為這些公司需要面對媒體,總不可能讓人頭負責人(不識字)出面。所以這個外層公司即使負責人頭腦清楚,但不是核心公司的人,所以在物理上就完全隔離被自己人玩法的可能。人頭一定要夠無知,不然太難掌控具有潛在威脅性。
總結:真正的掌權者完全沒有在該公司有任何職位,所以完全沒有任何法律上的責任且人也不在該國內。這就是現今全球化、和法律上的盲點。
本書著墨中國不深,因漢字與英文拼音有很大的落差,對西方人來說中文名字就是加密字串,但中共如果拿得到全部檔案應該就很好追查了。只要讀音沒差太大一下就連想到是那個大官的親人了。如果中國真的想打貪,看是否用文件打老虎就知道是否玩真的還是假的。但這方面我倒沒留意(不看報的習慣),畢竟我不住在那就是了。中國人民應該自己想辦法知道些真實情況是如何,才可能做出正確判斷。
從梅西找得到窗口,代表只要很有錢,這類服務公司就會自動找上門,而且不用擔心對方是假的,因為對方是大銀行的業務,德國最大銀行都提供服務。試問世界各國的主要銀行會不提供?良心在金融字典並不存在。沒有違法就是合法才是準則。

[2017年5月8日 官員們開始用貪腐相互攻擊]
真實世界比書中更複雜,《巴》這太薄了根本不足以展開2TB的資料,且很多又無法證明故不公開,所以能從書中得到的資訊簡直就是鳳毛麟角。像最近因本書才開始注意中國貪腐問題,稍微看了內容發現,已演化成鏟除異己的工具。或許還是別對中共高層太期待,才不會受傷害。



2017年5月1日 星期一

通膨、美元、貨幣的一課經濟學



前言:
言簡意賅

隨記:
P.19 通貨膨脹實際上正是我們政治領導人的貨幣政策或財政政策所造成。
P.19 通貨膨脹(inflation)就是貨幣及信用供給增加所造成
P.24 物品的價值,不是單單決定於機械式或物理式的關系(產量、品質),主要還是受到心理因素的影響,而心理因素往往是相當複雜。
P.25 物價要能上漲,必須貨幣供給增加才有可能。
P.27 物價上漲不等同通貨膨脹
P.27 物價上漲,會因貨幣數量增加,或因短缺所造成,一或是兩個原因一起造成
P.38 通貨膨脹的對策,就貨幣面而言,財政部及聯邦準備體系必須停止創造人為的廉價貨幣;也就是必須停止專斷地壓低利率。聯邦準備銀行不能再用以面值買回政府發行的債券。以人為的方式壓低利率,就會鼓勵借貸行為,這將導致貨幣及信用供給的增加。
P.38 當聯邦準備銀行以面值買下2%的政府債券時,就得使得長期基本利率維持在2%的水準,而他們實際上是以印鈔票的方式來支付這些債券。這就是所謂的公共債務「貨幣化」(monetizing)。
P.38 政府債券的票面利率與市場的利率會不一樣,若現在市場利率較高,那債券的價格就會低於其發行面值(債券的市價與市場利率有反向的關係),而央行為壓低利率進行公開市場操作,以高於市價的面值買回債券,就會拉高債券價格,這就是以人為方式壓低利率。
P.39 傳統上,中央銀行提高重貼現率(discount rate),是「懲罰性」利率,也就是高於會員銀行本身的放款利率。→來仰制通膨
P.39 通貨膨脹效果之一,財富及所得重新分配
P.40 通貨膨長是貨幣及銀行信用的量相對於商品數量增加了,它是有害的,因為它使得貨幣單位的價值下貶,提高了每個人的生活成本,實際上就是對最窮的一群人課徵了與最有錢人一樣高的租稅稅率。→通膨就是對全部人課單一稅率的行為,但窮人根本沒賺到錢,但也得繳稅的奇怪現象,也就是說通膨(稅)是比所得稅更惡毒的課稅方式。
P.45 通貨膨脹真正邪惡之處,在於其恣意地進行財富與所得的重新分配,不顧不同的團體及個人對生產活動的貢獻程度。所有那些從通貨膨脹獲得利益的人,必然是以其他人為代價,而其他人就是那些通貨膨脹而蒙受損失之人。→誰是第一組拿到錢的人,當然是銀行財團,難道會你嗎?授薪階級屬後段班。等到加薪時,錢早已被通膨給抵消或更不沒價值了。
P.49 「貶值」是什麼意思?它就是承認破產的意思。
P.51 歷史上避免政治性的花費對貨幣價值造成損害,最好的方式之一就是金本位制度-隨時可以將貨幣兌換成黃金。這是在政治人物身上套上控制的韁繩。因為擴張性支出會導致黃金流失,或因出口,或因個人不信任政府政策而提領黃金。這是對信用擴張的一種自動設限。→終於了解各國政府極力管制黃金自由交易的理由了。他媽的狗日政府就是怕黃金自由流通。之前有研究過,但各種懲罰性成本和實名制讓我暫時收手不作進一步研究,而且價格似乎高於價值許多,因為之前炒太兇了。過陣子等通膨反應金價再考慮。
P.52 金本位制度之所以重要不只因為它是獨立的衡量單位,而且也是因為它是整個經濟的整合要件
P.53 黃金可能有一或兩項不符合理論家理想中的完美,但是它比政治人物的保證更有份量,且能維持更久。→理論與實務的差距,理論是完美但不可行(紙幣),現實是不完美但可行(金本位)。
P.60 通貨膨脹就是貨幣供給的增加,降低了貨幣單位的價值。換個方式說,它提高了價格和「成本」。而「成本」不必然會立刻隨著價格上升而上漲
P.71 黃金代表誠信→所以了解政政多麼痛恨黃金,黃金定價讓他們無法對法幣上下齊手。
P.83 我們無法以通縮的方式來復原,因為通貨緊縮造成的失業或破產很可能落在那些通貨膨脹受害人身上。所以,當通貨膨脹超出某個程度之後,我們最多只能試著讓它穩定在一個新水平。→通膨傷害是一種不可逆的行為。
P.125 各國的政府都在追求三個相互矛盾的目標:(1)持續上升的工資、(2)穩定的物價、(3)充分就業。
P.133 過低的利率會鼓勵過多的借貸,這代表貨幣及信用供給的擴張,最終將會導致商品價格進一步上升
P.133 廉價的貨幣是無法永遠無止盡地持續下去。會有動力產生,最後將利率推升到比沒有廉價貨幣政策時還要高。
P.133 貨幣及信用的擴張是維持低利率所必須的,同時也會推升商品價格及工資。而較高的商品價格及工資,使得必須借貸更多的對才能做到同樣數量的生意。因此信用需求很快會和信用供給增加的速度一樣快了。之後,會有另一項因素加速來,當借貸雙方開始害怕通貨膨脹會繼續下去,價格及工資會開始增加得比貨幣及信用供給還要快。借方要借更多,因預期價格會進一步上漲,而貸方堅持要收取較高的利率,當作是保險的貼水,以彌補貸出去的錢將來的購買力可能降低。→如1923年11月德國,1957年6月英國。
P.134 寬鬆貨幣的吸引力逐漸走到盡頭了,這就是為什麼1957年9月英格蘭銀行要將重貼現率提高到7%。
P.136 (只要有通膨發生)放貸的人、投資人、製造商、投機客等,全部會將他們的要求向上加碼,或改變他們的營運以克服通膨,因此將會競相飆高,直到崩盤,不斷下跌的通貨,最終將遵循適用於所有下墜物體的自由落體加速定律。→緩通膨結果也是引來惡性通膨的結果。所以沒有什麼叫緩通膨是好東西,那是政治騙術。

心得感想:
如果黃金不好為何政府一直採取打壓呢?可見黃金是對貨幣具有威脅的東西,可怕到政府不能不作控管。如果不信就到銀樓交易看看,記得帶身份證。有趣的地方是逛大賣場沒人會帶身份證也沒必要帶,同樣是商品的一種-黃金,卻需要身份證。各種阻礙就是不希望黃金具有貨幣功能。
千金難買早知道,好在貨幣寬鬆不是新玩意,金融史上早發生過數次。當今政府又再重啟舊把戲,在那自己縱火(貨幣寬鬆),然後大喊請求人民給予更大的權力來滅火(更多的負債)。難怪川普說當總統比較容易,以前對付的都是聰明的奸商,現在對付的只是愚笨的鄉民。

[2017年5月2日 延遲反應]
如果貨幣寬鬆是對的,作者看到的1957年的英國發生問題就是錯誤的。主要原因是延遲反應問題。這是騙術中的時間差攻擊,大多數詐騙都能拆穿,只要時間到了問題就無所遁形,最後連最笨的人都會知道自己上當受騙,但為時已晚。留意延遲效果這概念,許多解不開的謎團關鍵是時間

[2017年5月12日 M型化收入影響]
正常來說中產階級是社會上最大占比的人口且有議價權,會有加薪來幅度來抵消貨幣貶值,但現在中產階級已快變成歷史名詞似,已無實際存在大量的中產階級。所以通膨發生會更推延。主要是大多數人薪水沒跟著貨幣貶值而調升,所以就更沒錢消費,進而影響了供需。看來並不是政府說的,人民捨不得花錢。而是根本沒錢可以花。年輕、中壯年最燒錢的年紀,結果手上沒多餘的錢可花用。可預期的未來日子,只會更苦。對新加入社會的人更是種嚴苛的挑戰,工作重、薪水少、吃不好、環境差,看來這一代新鮮人面的對是失望。如果沒有父母的金援那就是絕望世界。更奇特的是法律,生小孩有補貼但你養不起。買車有補貼但你買不起。窮已夠難受了,還要補貼給有錢人,幫他們養小孩、買新車和買房。而且你無權利抗議,一抗議就會認定是暴民、失敗者。政府超愛窮人,窮人才是無名英雄,怎麼剝皮都不會有異議!!五月到了記得納稅,納稅是公民的義務。所以看來通膨延遲反應會比預期的晚發生(推論),但只要發生就會比預期的還快速發展(我猜的)。

[2017年5月12日 政府官話最好當笑話]
這篇投書直接拆穿政府的騙術,值得觀摩。但最後結論也是一個誤導(註一)。所以拆穿政府的謊言和為公司說項形成了一種強烈的對比,更是一絕。文章別照單全收,要懂得分辨那些可取那些不可信。本篇可信的是什麼?產業鏈正在流失,已達不可逆的地步了,各自保重吧。
《工商時報-5月12日 A6版》
註一:
扭曲式的壓低匯價就是錯誤,百姓為什麼得承受高物價,來補貼企業的無能?匯損就是廠商要面對的國際化問題,不是人民要面對。如同無薪假一樣。怎麼公司風險變成員工在承擔的扭曲現象。

不當行為



前言:
隨興翻過,主要是記錄我看過,下次別浪費時間再看這本。

隨記:
P.24 本書中心思想-人性,探討行為經濟學。→翻了一下大概知道在討論人群的反應,而不是探討最佳化思考和行為。所以我對本書不感興趣。盡快翻完。
P.55 我所謂的「正確」並非道德上合乎公義,而是邏輯一致,符合經濟推論中最佳化模型,所限定的思維方式,又稱理性選擇理論。
P.89 假設你的模型中所有行為主體都是天才。→行為經濟針對此點在作思考,也就是理想的謬誤,現實中存在限度的概念。

心得感想:
本書讓我想起《Cast Away》中的wilson,很惱人的wilson、關我屁事的wilson。因為本書有一個名字一直出現「特維斯基」,簡直到了不當行為的程度。讓我懷疑本書的核心就是在此,作者以身作責示範不當行為是什麼。寓意深遠(誤)。

眾人不理性、不聰明也沒智慧,外加很懶散,大致上在這幾點下建構出行為經濟,在指出人類行為與經濟理論中的不一致性。
讀起來蠻乏味的,我不知道了解人類對我有什麼用處,反而深怕太瞭解而被同化,放任感情操控我的行為決策。

2017年4月18日 星期二

無所不在的咖啡因



前言:


隨記:
P.6 白色粉末,甲基化的黃嘌呤(Xanthine),咖啡因→咖啡因沒有咖啡味也不是咖啡色。
P.9 超過5克的咖啡因→致死量,有人試過(2010年4月9日,Michael Bedford),兩匙咖啡因粉末拌著能量食料喝下去,很快地,他開始口語不清,接著嘔吐,然後不支倒地,死亡。法醫認定咖啡因的「心毒性」為死因。這種死法蠻不舒服,還是死亡筆記本寫下名字才是最痛快的走法。
P.26 一條夏芬伯(Scharffen Berger)的82%極黑巧克力棒,一公克裡大約有一毫克→純可可粉約0.12%咖啡因,市售黑巧克力約同0.1%咖啡因含量,要吃到5公克咖啡因需要同時吃下5公斤的黑巧克力。所以吃巧克力很安全,胃會先撐到受不了,而且商人成本考量,根本不純。
P.27 從含有咖啡因的液體流進你的胃開始算起,你大概有二十分鐘後會感覺有股緩和的雜訊衝到腦部。咖啡因會以不常的方式遊走體內,這個小小的分子可以穿過血腦障壁。該分子會在我們腦內的神經突觸間阻斷腺核苷(adenosine)這個神經傳導物質的再吸收。腺核苷會告訴大腦我們累了,但咖啡因會阻斷它向大腦傳遞這個訊號
P.28 咖啡因能刺激你的中樞神經系統。你的警覺性會提升,反應時間因此縮短。它也可以增進你的專注力。你的血壓也會些許地升高,心跳可能會加快(但對於長期使用的人來說,反而會降低心率)。對腦部的影響,除了增加心智的敏感度外,腦部血流也會增加。(腦部血流增加會使微血管擴張,而咖啡因成癮者突然戒除時帶來的反彈效應-頭痛。→難怪盤中我比較冷靜,咖啡因讓我清醒但脈搏又下降。但第二杯喝下就心跳就奮起了,狂跳。
P.28 一旦咖啡因被鎖在這些腺核苷的受器上,生理和心理會達甜蜜點(sweet spot),但這個範圍很窄,一不小心就會過量。咖啡因能做的不只是阻斷腺核苷而已,它對於人體和心理能帶來不同的影響。高一點的劑量可以改變你的心跳速率。再過量就可能突然漏跳一下。以暗非你的飲食可能有過多的咖啡因。
P.47 一包立頓茶包三分鐘後會釋出38毫克咖啡因。
P.164 天然生成且不含化學成分的咖啡因,永遠不應求。→天然原料:咖啡豆、茶葉、瓜納果或可樂果。目前占產生很少,大多為合成。
P.179 合成咖啡因,大多為結合尿素跟一氯乙酸,產生一個稱為尿嘧啶的中間化合物。再用尿嘧啶來生成茶鹼。茶鹼加上氯甲烷來完成甲基化。即為純合成咖啡因→最大問題是合成過程中一定會有雜質。這些就不一定可食用的物質。呃,基本上看到尿素應該也沒人想碰才對。最明顯的就是合成的會發出藍色螢光染色,所以又要再經過洗去工法,會用上亞硝酸鈉、乙酸、碳酸氫鈉及三氯甲烷。正常人看到應該不會想吃吧。但市售的飲料通常都用合成咖啡因做的,因為便宜。即使能量飲這單價貴的商品也是。
P.222 我再也無法離開可口可樂,因為它可以讓我保持清醒,卻又不會給我刺激後讓我筋疲力竭→寫程式時黑咖啡真的不給力,可樂提供的續航力真的比較足夠。該不因此喝壞了身子的吧!?
P.353 要得到五克咖啡因,需要一次狂灌16杯16盎司的星巴克咖啡或喝下100杯茶。→換算一下星巴克一杯約使用30公克咖啡豆。
P.375 美粒果元氣果汁(Minute Maid Enhanced Juice),每罐含有37~43毫克的天然咖啡因。→連果汁都能加咖啡因,外食真的要看清成分標籤。

心得感想:
咖啡到底成量多少呢?一磅約453公克,約4.5公克咖啡因。所以我每天使用20克咖啡豆,約0.2克,200毫克的咖啡因,而使用超過30克咖啡豆我就會心跳過快而不舒服,也就是說每日上限是300毫克咖啡因,最佳為100毫克。
咖啡因可以化學製成代表可以用合成咖啡因加化學香料和色素調出咖啡,假茶好像已做出來了,外面低價手搖茶品喝過的都知道,那香氣和味覺都是一等一高檔貨的味道,但上等好茶都沒那麼濃烈清香和口感,代表著化學茶真的可行,外面看不到製作過程的食物真是恐怖。如果都知道怎麼做的,可能沒有一樣能吃吧。就連燒仙草也是,前陣子很迷,所以吃了很多家,發現大多都有問題。真正天然古法的氣味很淡且沒什麼濃稠感,反而會讓人誤以為偷工減料。

[2017年4月19日 我的應對法]
剛出社會時每天都早上一杯下午一杯,現在身體早已承受不起了。但也不可能戒掉咖啡因,畢竟沒咖啡因我會像白痴。這點我很納悶的是為什麼有人堅持不碰咖啡因,我無法想像低能狀態的腦力能做出什麼大事。隨便做是吧!?話說回來目前怎麼做呢?不能喝太多也不能天天喝。就變成
星期日:紅茶12克
星期一:咖啡20克
星期二:紅茶12克
星期三:咖啡20克
星期四:紅茶12克
星期五:咖啡20克
星期六:不碰咖啡因
這樣交替著喝是我身體能承受的限度,星期六是最特別之處,早上運動完後下午頭就會開始頭痛(戒斷症),此時痛快的睡上一個長長的午覺讓身體歸零狀態。即使這麼低量的咖啡因其實我還是有點承受不起,薦骨痛一不留意就發作,腎也常常感到腫脹酸麻感。真的以前把身體搞壞了。認真上班真的是在燃燒健康。在一直更換食補後發現紅肉火龍果、紫米、紅豆這三樣每週吃可以抵消掉傷害。其實原本是要補充花青素,結果效果顯著的是在抵抗咖啡因的負面效果。說到花青素,就讓我覺得廣告狂打葉黃素著實好笑,葉黃素大家都不缺,因為太容易吃含有葉黃素的食材了。真正缺的是花青素,藍莓一盒75克就見效。但只要一週沒吃馬上就感受到視力退化。外面能量飲一罐至少50元,我也能調出那種效果,材料很簡單:咖啡+牛磺酸+CoQ10+巧克力(甜食),第一次使用會覺得智力增加50%,一切事物會變的很清晰、外界變得很緩慢。但我大概已吃到免疫,現在食用後只有一點點提升的感覺了。

[2017年4月21日 可口可樂的咖啡因含量]
剛喝了一罐可樂提神,看了一下咖啡因含量,20mg/100ml。哇賽!!還蠻嚇人的含量。迷你罐235c.c.就有47毫克的咖啡因。
單位補充:1磅=16盎司=453克

[2017年4月28日 身體缺水訊號]
喝咖啡和茶常常導致身體流失大量水而不自知,而我的身體給我的訊號很特別。是耳栓、耳鳴發作,這時要趕緊喝杯白開水。不然過幾分鐘後身體懶的跟我反應問題,但後果自負。

2017年4月17日 星期一

與趨勢共舞



前言:
壓力最近如影隨行,半夜都突然醒來看看Reuters是不是有什麼新事件發生。其實這時候並不適合讀有關操作的書。應該完全放鬆和去花錢買爽才是上策。可惜了一本好書,在不對的時候品讀。他的分析方法該認真研究模仿,並測試看看,而我都取巧帶過,有機會記得再讀一次。

隨記:
P.11 我們重複做什麼,就會成為什麼樣的人。所以,卓越不是一種行為而是一種習慣。
P.20 指標基本上有四種型態:差值、比率、百分率與累計值。差值是最常見的計算型態,應該針對時間做獨立調整,當處理項目隨著時間經過而增加時,刻度必須擴增,過去適用的門檻也需要跟著調整。處理方式之一,是把指標做常能化,使其數值永遠落在0與100之間
P.23 常用指標與概念
.絕對值(Absolute value,||)
.累計加總(Accumulated /summed,Σ)
.α(Alpha):代表調整後風險衡量基準。
.耗損(Drawdonw):是從最高點開始衡量的下跌百分率,本書強調真正的風險在於此。

.背離(Divergence):指價格與技術指標彼此之間沒有相互確認的現象。例價格創新高,技術指標未創新高。
…→蠻多項,有空再回來複習
P.36 造成大麻煩的,不是我們不知道的東西,而是我們自以為知道,但實際上不知道的東西。→風險標準差一直是我們知道的東西,但實際上根本不知道。
P.38 容易讓人相信的投資錯誤訊息:
.想在股票市場獲致成功,「買進-持有」是唯一的有效策略。→時間點盲點
.分散投資可有效防範空頭行情。→系統性風險問題
.複利是世界第八奇景→負複利就是第九奇景了,而且更恐怖。虧損50%需要獲利100%才能打平。或者每年都獲利100%,只要有一年複利-100%就歸零了。
.機率和風險是相同概念→機率如果是刀傷、風險就是一刀插到心臟。前者可承受後者無法承受。
.經濟學家擅長預測市場行情→沒有人知道明天會怎麼樣
P.40 分析與評估風險:不要在意那些每天發生的雜訊,務必要瞭解「可據以行動」與「可觀察到」的資訊之間的差別。→不懂,先記下。
P.42 避開表現最差行情的重要性,顯然超過掌握表現最佳行情。→這點有趣,證明只要活下來報酬並未如想像的差勁(賠錢),篩子中應存在放棄機會的參數。這是一種不賠的概念,不賠之後,結果只剩打平、小賺、大賺,期望值為正,大概篩網的運作原理就是指這個吧。

P.56 鐘鈴狀曲線不能解釋自然界與金融市場所觀察到的肥厚尾部現象。
P.57 我個人認為,現代金融理論的根本問題,並不是高斯分配無法解釋尾部事件,因為只要調整峰態系數,就能讓準鐘鈴狀分布配用於任何實際資料。→高斯曲線本質是合理,只是參數設定錯誤罷了。
P.57 以每天的價格變動來說,基本上屬隨機漫步,而長期而言,市場價格並不呈現隨機漫步行為,如果市場價格真的具備隨機漫步性質,則平均報酬應該接近於0,而且左右對稱,分配形狀類似鐘鈴狀或帕雷托(尾部相對肥厚)。實際上是偏正報酬的機率高於隨機的50%→隨機漫步與不可測原理差別就在此,長期不呈現隨機,但你也不可能知道向上還是向下。作者的論點是你不知未來的方向,但會出現一個趨勢並從這價差中獲利。

P.70 風險不是波動率(volatility),而是資本耗損(drawdown, loss of capital)
P.70 價格波動不只衡量風險,也衡量市場獲利
P.80 長期平均數對許多投資人來說未必適用。→1.人類平均約80歲壽命,2.股市至今不到1千年,宇宙有146億年,未知太多,標準差根本失真。
P.81 平均數的欺瞞→例海平面平均海拔為0公尺,但為何會溺死?因為會漲潮呀!
P.88 你不能預測,但可以準備→勿恃敵之不來,恃吾有以待之。常常複習正確觀念,最後變成一種自然、一種習慣、一種直覺反射力。
P.100 愈是不懂數學的人,愈是盲目認同數學的重要性。→所以聽到有人在系統用到微積分時就要提高警覺了,對方正把你導向你不懂的東西,接著就等領便當吧。
P.106 行為偏差→這邊在解說人性上的謬誤(定錨、確認偏差、處置效應、光環效應、群居效應、後見之明的偏差、嫌惡虧損、過分自信、新近偏差、選擇性思考、反應不足…等),有空時再回來多讀幾回,以免時間一久又犯了一堆人性上的老毛病。其實有一個根基思維,只要把這次行動當作如果執行100次的期望值為何?和每次碰到都一樣會照做嗎?用這兩點作評估就行了,大多數行為偏差都是忽略掉這兩點所造成的結果。當然前題是你要有充足知識,才可以化繁為簡。不然無知狀態下根本無法判斷,因為知識不足!!因為我身邊的人在投資上都一直犯行為偏差錯誤,我知道他們根本問題就是知識力不足夠作判斷,只剩感覺和迷信。順從你的渴望,只會掏光你的口袋
P.134 空頭市期間提領資金可能造成嚴重傷害→年老者的投資陷阱,沒有時間熬過空頭和沒有新的資金可投入市場。所以年老者要麻不投資,不然就直接下重注,贏了環遊世界,輸了早點死。這樣看來反而是年輕人反而要謹慎些!?中年人呢?完蛋了這是被市場吃的死死的一群,老闆算準你怎麼操你都不會走人,還真是名符其實的中堅份子。聰明的老闆一定會給生育津貼鼓勵生小孩,生完後。就是完全賣命的時候,此時被小孩燒錢的速度綁定,故能任勞任怨的操。體貼員工的好老闆心機才重呀。

P.141 投資人所犯的最大錯誤,就是向外插補-假定最近的過去會持續延伸到未來。→連漲三天散戶不請自來,常常就是住總統套房。
P.143 長期市場循環(secular market cycles)屬於長期的循環,過去112年來平均週期約為25年。在這段期間內,長期空頭市場平均長度約為11.25年。
P.145 長期股票市場循環是由基本面因素所驅動的循環。所謂基本面因素,我指經濟與通貨膨脹因素導致循環發生
P.145 長期循環二因素:現金流量。通貨緊縮導致盈餘與股利的名目現金流量預質數值還是會下降,造成市場現值跟著下降。
P.146 長期趨勢期間並非隨機的→是循環,或者我是我理解的迴歸現象。這有趣!景氣循環原理可能跟擲骰子並沒有什麼差別,最終都會出現背離和迴歸現象。而骰子之所以很對稱可能只是沒有通貨膨脹的關係,但大格局是一樣,股市存在很多的意識綜合結果,但可能在極大量的意識交錯後與無意識行為一致。那市場跟我們假想的世界是不同的,市場是很有意識與無意識並存的狀態,也就是量子論中的死活貓,也就是回顧歷史走勢清晰明瞭,但看向明日卻又混沌不清。所以明天執勢必屬隨機漫步,別猜了。只有長期走勢可運用不可測原理中的「常數」機率作評估,但永遠沒有精準可言。預測在操作上無意義。精神力不該消耗在此。言下之意,我不該把時間浪費在預測未來,有心(我)算無心(市場),結果只是滿足內心那個渴望,我料事如神的幻覺。難怪每次嘗試走感知(預測)操作,那種精力空轉的感受極大,源自於這條路本身就是錯誤路徑。只因為我是人,認為意識極為重要,但市場根本不在乎我的意識,我以為跟市場有交流(共嗚),其實只是巧合。市場在極大量有意識行為後,會成為無意識狀態
P.145 當這一切變成常態,雖然預測者認為行情還會走高上檔還有很大空間,但實際上長期多頭市場很有可能即將結束。→這是個悲劇,但就在我身邊。股市漲了一年多了,我媽也一直被這上漲現象所強化、一再強化,腦中早已被洗的極為徹底,股市只有創新高沒有絕沒有創新低的這可能。
P.163 類股輪替圖→拿來當後驗參考,看作者論點對嗎?下一波就是原物料行情了。

P.190 技術分析可以排除破壞性的情緒:恐懼、期待與貪婪。
P.191 技術分析能提供的最重要功能,就是提供紀律。
P.191 紀律都是爭取成功的要素之一。→軍人說的紀律跟這個不同,軍中的紀律是無能的長官的官話,別當真。紀律是由內而外不是外加的東西,主要是理性掌控全局,不是任由感覺而行。還是那句:順從你的渴望,掏光你的口袋。
P.193 金融學和經濟學被視為社會科學,這實在錯得離譜。→美其名是藝術,但本質是四不像。精確沒有,美感不在。還是定義為偽科學吧!!
P.204 對於沒有提供交易的東西,就不適合進行技術分析。→例BDI
P.205 除非不是共線性的技術指標,才對於分析有所幫助。技術指標如果彼此具有共線性,投資人感受到的確認就不是真實,而是非常危險。資訊愈多,並不代表資訊愈可靠。
P.209 市場趨勢主要源自短期的供、需失衡,以及嚴重的人類情緒。買進股票時,你必須知道有人把股票賣給你。
P.212 我偏好採頭勢操作(trade following)做為我的市場分析方法。有時候,這套方法應稱為趨勢持續(trade continuation)。趨勢分析是建立在相對徹底的研究概念之上:趨勢一旦確認,持續發展的機率很高。
P.214 股票市場大多數情況下都呈現趨勢,只要採取一套實用的法則,運用恰當的停損策略,通常能贏得長期成功。→順勢與迴歸是兩個完全對立的思考邏輯,很少人能同時運作良好,也就是說專注於順勢操作是最簡單最自然的投機方式,不要耍花招,妄想賺到波段中的每個轉折,趨勢與回歸同時操作的難度將會是只做趨勢的四倍。大腦會一直處在衝突狀態,除非你完全孤獨沒朋友,不然很快大腦就會當機了。人際關係真他媽的傷腦浪費大量寶貴的腦力。大部分人怎麼可能忍受孤獨!?不可能,所以建議直接放棄此路吧。投機寶典第一句:欲練此功,先刪好友名單。手機上只會有營業員電話。簡單說,賺錢已很困難,何必搞的太複雜。賺簡單的錢就好。
P.278 金融界普遍相信風險是藉由價何波動(標準差)來衡量,但卻認為,資本虧損才是風險,而不是價格波動。
P.289 極大耗損(maximum drawdown)只是過去發生的單一事件→有時要把極端值去除,不然統計的平均值會嚴重扭曲,而造成不具參考價值。極端值是告訴我們有此可能,要作防備,但不是天天都防備。夏天可能會下雪,但不代表每個夏天都要把厚外套拿出來。一定會有些現象發生才需要提防。
P.314 我清楚知道,適用某人的東西未必適用於另一人。→我不喜歡與人同樂,但我喜歡看別人哀嚎。嗯,我適合作空優於作多。
P.314 「好」不必「完美」→完美的代價你付不起,而且你是來賺錢,而不是來花錢。
P.324 技術指標有數百或數千種,它們都採用相同的價格資訊。→言下之意,其實訊號只是快慢,所以不能用MACD作KD的確認訊號,沒有意義,因為他們本質是一樣,參考相同指數。
P.324 當技術指標只運用價格資訊時,千萬不要再過度分析或過度最佳化,否則你看到的,都是相同的東西。→這個我體驗過,我有一套隨機漫步系統就這樣被我優化到極脆弱化後,最後走向死亡(終止該系統運作)。你不能在統計後形成的資料,再作一次統計優化,這雙重統計形成脆化,最後經不起任何突波或盤整
P.331 如果想找到應該迴避的區域最佳化是很好的程序,但如果想實際決定參數值,最佳化程度絕對不可靠。
P.331 最佳化程序不僅錯誤,而且非常危險。→最佳化就是脆化,脆化將無法承受一絲絲的雜訊跳動和錯失機會。
P.334 短期價格5~21天,屬警訊作用。
P.334 中期價格3~4週→主體
P.334 長期價格4~8週→確認作用。
P.342 騰落線→這不是參考指數所製作成的,而是漲跌家數,所以可作為確認訊號。
P.351 股票市場如果要維持上升趨勢,小型股參與很重要,因為小型股代表投機,而投機乃是維持上升趨勢的必要條件。→看來要另開個視窗來監看店頭櫃買市場的跳動。這一波9980小股幾乎沒什麼上升。我是沒注意,但聽到我媽的「恥」股不漲,大概就知道小型股都沒漲到,也就產生了明顯背離現象,代表台灣本質很差,小企業沒有獲得收益。
P.415 一套健全的模型包含三個主要成份:
1.市場走勢的證據效力衡量。→篩網
2.顯示如何根據證據效力進行交易法則和參考準則。→操作策略
3.秉持嚴格紀律有信心地遵循程序。→嚴格停損
→看來混沌系統要找方法回測是否有充足證據可行。概念或許沒問題,但具現化可能存在問題。例如混沌系統是一個超大格局,但我只給300萬是否根本支持不起最小單位操作量?chaos本質源於自然現象,自然現象又不存有思維,如果因資金太小隨時都會觸發風險意識進而更改了chaos的自然發展,結果不言而喻。該賺的沒賺到,但該賠的一定賠到。風控是個很讓人愛恨交織的東西。如果不希望常常觸發風控死線,只有拉高一口資金上限。
P.422 證據效力:所有指標如果都「啟動」,代表上升趨勢強勁,而且經過證據效力指標數量上的確認,所以趨勢是經過確認的。相對強度關系很強勁,市場投機氣氛濃厚,足以協助價格走高,投資人氣樂觀。→這招妙,勝率60%的7組訊號,疊加後耖生的交疊勝率可能超過95%。有效交叉指標:騰落線+價格創新高(低)+交易量+寬度組合+兩個市場指數。
P.435 停損的真實功能,在於降低風險。→其實停損的期望值為負,本質是不該使用停損。別妄想用停損機制來增加獲利,那是錯誤思維。停損代表你做錯這筆,市場給你的只會是懲罰而不是獎勵。
P.436 停損一旦遭到引發,就必須執行。→別看我,我不止一次賣在最低買在最高,習慣就好。
P.459 虧損愈小,愈容易恢復。大多數人重視行情上升的賺錢能力,但投資關鍵實際上在避免虧損
P.464 金融界的很多東西都是虛構,存在嚴重的瑕疵。
P.465 (作者本書論證)金融市場是不可測的,而且順勢操作方法確實能夠降低風險,讓投資人更容易取得長期成功
P.465 以法則為基礎的模型,配合嚴格的交易紀律,就可以協助排除人性主觀判斷的成份,以及一般人擁有的可怕情緒。
P.467 成功投資人需要具備:
1.投資程序
2.瞭解機率理論,懂得實用的統計學。
3.確實清楚金融史
4.控制情緒的嚴格紀律,能夠在各種情況下九甚至面臨資本主義的世界末日,都要忠實執行計畫之中的策略
→我該多找些金融史的書來品讀了,從上面看到作者的核心就是統析分析。但他並不是用回測資料作統計分析。這點微小差異可能就是關鍵。呃!!他有哲學論呀,他就是趨勢論者。所以他是用此概念作核心,然後建構篩網系統(證據效力)
P.468 普遍性的動能是難以抵擋的。當動能侷限於少數股票,那就要小心了。
P.469 空頭市場有三個階段-暴跌、反彈,以及持續性的基本面下降趨勢。
P.469 信用擴張不能讓壞投資變好,但可以讓好投資變壞
P.469 信用擴張會限制續航力
P.470 關掉電視,不要上網尋找投資建議(避開雜訊)→嘿嘿,你在看我的文章嗎?小心一點。
P.470 不要把幸運與技巧弄混淆了。→新手通常前幾筆都賺,那稱為幸運沒有技巧。老手常常賠錢最後結算賺,那是技巧外加一點幸運。

心得感想:
本書讓我見識到為何西方人可以,以一擋百,他們知識技能完備,且資料齊全,我最多用簡易統計分析台股指數,作者一次統包全球指數作分析,且運用進階的統計分析法。根本不用對戰,我直接領便當比較快。看來操作還是以台股為主,出國比賽我會輸,台股操作還有地利時間等優勢,尚可一戰。代表著S&P應該此生不會碰,除非我有綠卡搬過去住。
這本書並不適合散戶和初學者閱讀,用的技巧已很進階。

其操作方式也是法人才能運用,也就是資金要夠大。但也讓我一窺法人如何設計系統的概念,大量的數據分析和複合式指標,且多重市場操作。是一種集團式的概念。這是「地生度、度生量、量生數、數生稱、稱生勝」的邏輯。當總兵力可以建構出所有軍種後,那威力會壓迫其他單兵作戰者,也就是成了大錢吃小錢,非關勝率與能力,莊家格局,我不怕你贏十次,但只要輸一次,桌上的籌碼一次收回。
本書到後半部在實證理論的解說時,我已很吃力,之後研究技術指標時再詳讀。概念很特別,投影概念,把所有圖重疊後,會出現疊加機率現象。讓出手時機會偏移至較高的勝算和較低的風險。作者稱之為證據效力。
關於風險是很有趣的現象,無風險報酬約1%(定存),但5%風險呢?依我經驗是25%報酬,這非對稱式報酬很耐人尋味。如果再加入通膨率2%,就又更令人莞爾。風險溢價曲線很恐怖,存有在極大暴利。
他純粹就科學分析法,代表我現在進行的混沌系統開發是否本身就是個盲點??這點要再找方法驗證。我不能證明目前方法對或錯,但我也不該放棄這個新的機會。唯一解答只有,倉位限縮別放大。維持在測試階段的小口數,直到證明可行提醒自己測試系統不是拿來賺大錢,而是建構出可行的系統。可長期運作的系統,別在乎這一年是否少賺。如果成功就是可以賺十年。如果是個失敗系統我也就避開了死亡。
在回測驗證時要把極端值剔除,極端不常發生,但摻在統計資料中會大幅扭曲平均值。但極端現象又很重要,故要抽離放在風控系統中

[2017年4月18日 壓力問題]
這是種人類特有的感覺,即使我操作都是系統操作,理論上並不會感受到強烈的壓力。平時真的沒什麼感覺,但當虧損出現後我還是會有感覺。倉位小的時候真的沒感受其威力,但當倉位來到重倉水準時,我真的感受到那壓迫感是每分每秒。比較讓我想記錄的是,壓力累積也不是線性發展,而是非線性發展,虧損金額✖倉位水準✖時間長度=壓力程度。這一次操作耗損我蠻大的精力的,而且越到後期身心越來越不健康,處在負向回饋狀態。如果之前沒有把身體養的很健康,到後期操作一定會狂出錯誤。因為健康程度已劣化到不足以操作的水準。代表著平時就是努力保養身體與心理的健康水準,為的就是因應長期交戰時的消耗戰,這時再怎麼努力,身心都處於耗損,最多只能減緩其崩解速度。吃再好也因睡眠品質下降而效果打折。這次的經驗實在太奇特了,因為計算錯誤,不止是滿倉而是破表,只能說僥倖沒出事。新系統需要的資金比我想像的大一倍以上,因為有很多未知我未曾想過,直到踩到才發現。

[2017年4月17日 後壓力症狀]
作息整個會亂掉,紀律也會出現崩解情況,還有最嚴重的震盪效應。大約需要花一週時間回恢常態,方法是散步,把那沉重感覺散逸出去。作息要盡快恢復正常,大約三天後睡眠會補足,接著是紀律問題。要把年初寫好的操作計畫書拿出來複習一遍。大致上花一週就能調整回來。如果此時收尾是大賺錢,是幸也是不幸。這時不會想檢討,因為你結果正確,檢討在邏輯上不合理。如果虧損就要好好把握這個時機,這時你一定會真心想改進自己,動機極強烈。如果沒有,請到券商那申請銷戶。並跟營業員說:謝謝,不用再聯絡。
你無心在此。