2013年9月29日 星期日

亞當理論

書名:亞當理論
作者:Welles Wilder
閱讀價值:高
出版年月:1992/04/15
ISBN
圖:


導讀:
終於看完專業投機原理第一部,看的我眼冒金星。接下來我打算看本超級薄的書來輕鬆一下,就這本了!!

隨記:
P.8 從事操作所要瞭解的要比多數人想像的還要少,另對有些事要視而不見。
P.9 他們絕對,不讓任何有關市場的意見阻礙自己的操作。→我每次都被新聞騙到,只要我越專注分析新聞,我看錯的機率越大,賠的也越多。
P.10 要在市場上獲得真正的成功,我們必須用五歲孩子的眼光來看它。→用無心算有心,這個體悟蠻微妙的,但省力又能賺到錢,這個理由就夠了。
P.11 並非我們對市場了解的不夠,而是懂得太多,我們必須忘記自己懂得的一切,才能對真正發生的事情看得更清楚。
P.12 如果預測與現實背離,我們必須跟著現實走
P.12 人類心靈喜好複雜,不太能接受簡單的事,原因是它實在太簡單了
P.15 市場中什麼最重要?價格,是最真實的
P.24 不管是什麼系統,遲早總要失敗。
P.29 趨勢就是一種重複的事。
P.33 準確的重覆會產生什麼情形?對稱。→這要看書才了解對稱圖預測法
P.37 造就最完美的對稱要素:1.與目前時點的接近程度。2.該點的速率。
P.43 第二映像是市場本身不斷更新之下,預測寫最可能走到的地方。
P.50 買高賣更高,沒有什麼叫低買高賣。
P.51 如果它繼續跌,我會空到他零為止。市場沒有什麼叫夠便宜,或盎貴,只要看螢幕上的數字就可以。→反彈(或反轉)就是獲利出場時機。
P.53 什麼時候速場?當價格往上或下時,而不是在盤整時(大部份人死在這裡,想先卡位)。火車只有開動後才知它往那邊走。
P.54 市場就要動了的最好證據是它已經在動了,上漲的最好證據,它已經開始上漲了。下跌的最好證據,它已經開始下跌了。
P.57 我們必須等到趨勢出現才進場。
P.58 物理慣性定律,市場也是,它傾向繼續做它已經在做的事情
P.58 只在已經發動的市場中操作。
P.61 忘掉頭部和底部,想抓這兩點的人注定失敗。
P.68 小額損失不啻是從事這行的成本。操作時只有一種無法原諒的錯誤,那就是讓小損失演變成大損失
P.71 如果你能照料賠錢的部份,賺錢的部份便會照料自己。→怎麼設停損點,其實多操作幾次就會設適合自己的停損點。
P.76 任何加碼部位絕不超過原來買進部位。
P.79 紀律,你可以長時間嚴守紀律,但僅僅有一次發現了絕佳的操作機會,也就是千載難逢的機會,於是你意氣用事下大注。這是每位操作者遲早會碰到的事。→不太了解作者是要表達彈性還是堅持不動…
P.80 我們賺多少並不重要,能留住多少才要緊
P.83 何時進場?運用三個線索:1.突破。2.趨勢改變。3.缺口或當日高低差價大。
P.105 我們既不是在底部進場,也不是在頭部出場。我們取一段波動中的50%,操作時,我們做正確的事。
P.107 基本操作守則
1.賠錢的部位絕不要加碼,或攤平。
2.在開始操作或加碼時,絕不能不同時設停損點,以便在你萬一出差錯時,能帶你出場。
3.除非是朝操作的方向,否則絕不要移動或取消停損點。
4.絕不要讓合理的損失演變成一發不可收拾的損失。情況不對立即退場,留得青山在不怕沒柴燒。
5.一筆操作,或任何一天,不要讓自己虧損損失掉10%以上的資金。
6.別去抓頭部和底部,讓市場把它抓出來。
7.別擋在車前面。(順勢操作)
8.保持彈性。記住,你可能會錯,亞當理論可能會錯,世界上任何事情都可能偶爾出差錯。機率很高,不代表絕對肯定。
9.操作不順時,不妨縮手休息。
10.問問你自己,是否真心想在市場賺錢。→有很多進場者內心追求的不是賺錢,而是抱著買樂透的心或其它慾望進來,有心理師記錄到是為了賠錢而進場,當然表象是想賺錢,但潛意識卻是想賠錢(或許想取得某人同情反應…)
P.130 停損點變成習慣後,之後不設停損將感到坐立難安,此時代表你已養成此好習慣。話說我最拿手的就是砍倉,一點猶豫也沒有,即使我知道低點近了,但我還是直接停損,以確保這個最後防線的絕對性,不容置疑。

心得/感想:
原來追高的問題是沒等他更高時買,而是漲高下跌時才買,另外在盤整的時候買,被上下打臉嚴重虧損。
本書點到我們操作的一個問題,在市場靜止時,你該離開市場觀望,另外要找有潛力的市場操作,2013年台股真的是台股史上的死水期,根本不適合操作。
五歲操作法大概是書名的本意吧!為什麼買,因為他股價就在漲,為什麼賣,因為股價向下走。並沒有什麼高深的技術分析也沒有基本面分析,買高賣更高,低還有更低,直到零。
這本書讓我強化之前的觀點,無心算有心,這概念很有趣,因世界太大,你一個人根本算不過所有人,那對如換個方式,我不算計!!上漲買下跌賣,就這樣。實戰上,還真的有用雖然停損非常多,但賺的也多,造就有利可圖,雖然賺不多,但真的可行。但操作一陣子你的胃口會變大,而我現在面臨的就是這個問題。本書提醒我的是舊系統繼續用,我另外拿筆錢再研發新系統也是最佳選擇。

2013年9月2日 星期一

專業投機原理Ⅰ

書名:專業投機原理Ⅰ Trader Vic-- methods of a Wall Street master
作者:Victor Sperandeo
閱讀價值:高
出版年月:2011年03月02日
ISBN:9789578457188
圖:


導讀:
這本書一直放在我桌上很久,但每回都只看幾頁就放在一旁,這次打算把他啃完。這本書有別一般的的心法書籍,而是偏向實戰經驗集,所以讀起來比較苦澀。

隨記:
P.5 作者策略整合了,勝算、市場與交易工具、技術分析、統計、機率、經濟學、政治學以及人類心理學。
P.7 選定一個目標閱讀與觀察這些傑出專業人員的教誨,透過模仿而不斷練習,最後我可以發展出一種屬於自己獨特風格。
P.5 如果你希望獲勝,你必須瞭解規則;另外,你必須願意坐上賭桌,你才有獲勝的機會。
P.7 在任何市場都存著三種價格趨勢,短期(數星期)、中期(數個月)、長期(數年)。→這給了我一個靈感,我該創一個中長型的投資模型。中長期的優勢在於交易頻率大幅減少而增加可觀利潤。期貨有點難實作,因轉倉問題。現貨可行性比較高,以台灣50來操作,或許可行。
P.8 作者依中期趨勢作主軸操作核心。
P.19 作者要求風險與獲利比是1:3。→我設定是1:4。賠1賺4的概念。
P.24 我永遠結合,技術分析、統計方法、經濟基本面。
P.27 當你犯錯時立即出場。→如果連犯錯都不知,那你是待宰的羔羊。
P.32 簡化資料的方法之一,專精於其中一兩項,並具備有如何如何在每日無數資料中抽取重點,為了掌握這種能力,你必須以原則(principles)統轄資訊。原則是界定金融市場性質(nature)資本概念。一項原則是由無數特定事件與無數相關資料中,所抽象化的一種普通性概念。複雜的市場資料在原則的統轄下,將變為相對單純而易於處理。→事件量化?
P.41 空頭市場最後階段「是來自於健全股票的失望性賣出」,不論價值,只求變現」。
P.44 迅速認賠,但讓你的獲利持續發展。
P.49 混沌理論(the theory of chaos):它主張某些類型的自然活動具有混純而不可預測的特性,僅能以或然率界定。
P.50 你永遠無法以絕對的必然性,來預測市場構成份子對某事件的總體反應,也無法預期市場將產生什麼新狀況。但混純中也有秩序,尋找其中的秩序便是投機者的工作
P.50 市場預測屬於或然率的領域,判斷錯誤的風險永遠存在。你頂多僅能將風險降至最低,並將知識提升至最高,取得知識的第一步,尋找一種方法監視市場行為脈動。
P.53 作者發現道氏理論準確度74.5%的經濟擴張與62%的經濟衰退價格跌勢。
P.54 道氏三項基本假設
假設一
人為操縱(Manipulation):指數每天的波動可能受人為操縱,次級折返走勢(secondary reactions)也可能受到這方面有限的影響,但主要趨勢(primary trend)絕對不受到人為操縱。
假設二
市場指數會反應每項資訊(The Averages Discount Everything):每一位對於金融事務有所瞭解的人,他所有的希望、失望與智識都會反映在每天的收盤價和波動中;基於這緣故,市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生天災人禍,市場指數也會迅速加以評估。
假設三
這項理論並非不會錯誤(The Therory Is Not Inallible):「道氏理論」並不是一種萬無一失而可以擊敗市場的系統。成功利用它協助投機行為,需要深入的研究,並客觀地綜合判斷。絕對不可以讓一廂情願的想法主導思考。
P.57 一般市場參與者如不能正確預期未來的經濟活動,財富將持續減少。
P.59 效率市場認為,每個人會同時取得每一項重要資訊。這是相當荒謬的假設。
P.59 市場指數具有預測能力,因為他在統計上代表一種市場的共識,這項共識是以鈔票表達。
P.60 作者建議準備大盤歷史完整走勢圖,包括交易量。
P.60道指理論的定理
定理一
道氏的三種走勢(Dow's Three Movements):市場指數有三種走勢,三種都可同時出現。第一種走勢最重要,它主要趨勢(Primary trend),整體向上或向下的執勢稱為多頭市空頭市場,期間可能長達數年,第二種執突最難捉摸,它是次級的折返執勢(Secondary reaction):它主要是多頭市場中的重要跌走勢,或主要的空頭市場的反彈。修正走勢通常會持續三星期至數個月。第三種走勢通常較不重要,它是每天波動的走勢。
P.62 長期趨勢最為重要,也最容易辨認,歸納與瞭解。它是投資者主要考量,中期趨勢為投機者主要考量,它有時與長期同向有時反向。如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢,則被視為次級的折返走勢或修正。次級折返走勢必須謹慎評估,不可將其誤為長期趨勢的改變。
P.64 作者認為以中期趨勢做為準則,應該較明智的選擇,數個月趨勢。
定理二
主要走勢(Primary Movements):主要執勢代表整體的基本趨勢,通常稱為多頭或空頭市場,持續時間可能在一年內至數年之久。正確判斷主要走勢方向,是投機行為成功與否的最重要關鍵,沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續時間。
P.65 雖然近半世紀以來的科技與知識有了突破性的發展,但趨動市場價格的心理因素基本上仍相同
定理三
主要的空頭市場(Primary Bear Market):主要的空頭市場是長期向下的執勢,其間夾雜著重要反彈,它來自於各種不利的經濟因素,唯有股票價格充分反映可能出現的最糟情況後,這種走勢才會結束。空頭市場會歷經三個主要階段;第一階段市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格;第二階段的賣壓是反映經濟狀況與企業盈餘的衰退;第二階段是來自於健全股票的失望性賣壓,不論價值如何,許多人急於求現至少一部份的股票。
P.66 空頭市場開始時,隨後通常會有偏低的成交量「測試」前一個多頭市場的高點,接著出現大量急跌。所謂測試是指價格接近絕不會空越前一個高點。
P.71 空頭市場確認日,兩種市場指標都破前一個修正的低點
P.71 空頭反彈,通常呈現倒V
定理四
主要的多頭市場(Primary Bull Market):主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜次及的折返,平均持續時間大於二年。在此期間,由於經濟情況好轉與投機活動轉盛,所以投資性與投機性的需求增加,並因此堆高股票價格。多頭市場有三階段:第一階段,人們對於未來的景氣恢復信心;第二階段股票對已知的公司盈餘改善產生反應;第三階段,投機熱潮轉熾而股價明顯膨脹,這一階段的股價上漲是基於期待與希望。
P.74 多頭市場中的次級轉折帶量,在低點量線。
定理五
次級折返走勢(Secondary Reactions):就此處的討論來說次級折返走勢是多頭走勢的重要下跌走勢,持續時間通常在三星期到數個月。此期間內折返幅度為前一次返走勢的33%至66%。次級折返執勢,經常被誤為主要勢勢的改變,因為多頭市場的初期走勢,顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢,相反的情況則發生在多頭市場出現在頭部後。
P.81 如果你並不真正瞭解何謂勢勢,你幾乎可以隨意繪製任何執勢線。→難怪我畫的線是很有問題,因為我根本沒照原則,亂畫。
P.82 簡化為根本重點。
P.83 上升趨勢,是由一系統漲勢構成,每一段漲勢都持續向上空越先前高點,中間夾雜的下降走勢都不會跌破前一波跌勢的低點。
P.84 下降趨勢,是由連續一系列的跌勢構成,每一段跌勢都持續向下穿越前個低點,中間夾雜反彈走勢,都不會向上穿越前一波漲勢的高點。
P.85 順勢操作是在金融市場獲利的途徑。你的高低點取決於你操作的是長、中、短期趨勢。
P.86 在股票市場交易中,存在一種最嚴重的錯誤,那便是僅根據一種指數的走勢判斷,而是要兩個市場指數必須互相確認。一種指數的執勢必須受到另一種指數的確認。如此才可以做有效的推論。
P.89 訊號(signals)的兩個關鍵指標:分別是狹幅盤整與成交量關係。
P.89 狹幅盤整(Lines),長達兩、三個星期或以上的價格執勢,大約在5%波動內。
P.90 盤整常出現在頭部或底部,因長期持有都賣出,希望可以賣個好價位給投機客與大眾,反之在底部默默的吃貨,並不急著把價格拉高。
P.92 每日的波動(Daily Fluctuations):根據單日的指數波動推論,幾乎必然錯誤,而且沒什麼價值,唯有狹幅走勢為例外。每日的走勢應該記錄,因為一系列的單日走勢必然會發展為一種易於亢識,而具有預測價值模式。
P.93 如果行情太陡峭,可能就直上直下沒有盤整。
P.93 成交量與價格執勢的關係(The Relation of Volume to Price Movement):在超買的行情中會出現價漲量減和價跌量增的現象;相反地,行情處於超賣狀況時,會出現價跌量縮,和價漲量增的現象。多頭市場結束的期間會出現活絡的交易,在開始的期間則交易相對冷清。
P.54 價/量關係是一種通常而不是永遠適用的資料,它是輔助工具而非主要的考量。
P.98 我們僅需一些最根本的技術分析原理,並以他做輔助工具。一套真正有效的系統,應該涵蓋嚴格而健全的經濟基本分析,以及對於個別證券與商品的評估方法,再納入根本的技術分析精義。
P.105 自從1980年代中期,電腦程式已經完全改變盤中價格走勢的性質。→如果要參考歷史資料1990年前就比較無參考性。
P.114 趨勢線的定義與繪製,在方法上缺乏一致性。這是畫趨勢線經常觸犯的嚴重錯誤。
P.114 趨勢線定義:1.選擇考慮的期間:長、中、短期;2.上升趨勢線:下緣無任何穿價出現;3.下降趨勢線:上緣線,兩個明顯的高點要貼合線。
P.119 確認趨勢123:1.趨勢線被突破;2.原趨勢未創新價;3.反轉新價突破。
P.127 趨勢123的缺點,通常錯失一段相當大的行情。
P.128 2B法則:在上升趨勢中,如果價格已經創高而未能持續挺升,稍後又跌破先前的高點,則趨勢很可能發生反轉。下降趨勢也是如此。
P.132 如果2B又創新高時,立即停損。
P.134 2B的原理在大家預設的停損點就在創新價的點附近,有內行人最愛清理這一票的停損單。
P.136 單獨的使用2B系統是很危險的,需要廣泛的知識配合下,這項準則才能為投機者帶來可觀的獲利。
P.136 作者認為艾略特波浪理論太過主觀,不適合運用於專業的投機活動,但作者覺得次及波很適用ABC波,BC波通常量縮。→ABC是指三個點,點後的線才是該波名稱。
P.139 圖有千萬種,但你可以先剔除太過模菱兩可的圖。→太醜的型態不要操作
P.141 作者已不再研讀研究報告(自己出身於研究報告員)。
P.142 作者並不推薦使用很複雜的技術分析模組(Ex:Technical Analysis of Stock Trends)技術分析的用處在告訴你不可以做什麼,但沒辦法告訴你能做什麼。
P.143 作者只使用三個技術指標:1.移動平均線(moving average)2.相對強度指標(relative strength indicators)3.動能(震盪)指標(momentum indicators)
P.196 勞工成本上揚將導致裁員和自動設備的使用。
P.232 信用擴張的不當投資,遲早會令經濟繁榮趨勢瓦解。→用盎貴的資金創造過低利潤的商品,最慘將會是滅亡。
P.254 發行債券由民間購買,並未直接創造新貨幣,但由政府發債給Fed,Fed印鈔就是無中生有貨幣。→照歷史來看無中生有,最後終將成為災難。
P.257 增加稅收不會減少赤字,而是減少預算才能有效減少赤字。
P.258 作者最大交易勝利來自預測政府政策的結果。難怪他各股著墨不深,標準的抓大放小。
P.259 除非經濟能夠復甦,不然增稅是毫無意義。→在2013年深深感受到這句話是多麼真實,一徵稅資金就外撒,市場資金動能明顯不足。
P.260 作者兩次失敗都是未依政治家(我認定的政客)的思路思考,政客不懂經濟,只在乎選票作麼看。
P.260 Fed 只不過是受政治與利益操控的政府機關。
P.261 以擴張信用帶來的經濟繁榮,絕對無法避免其最後的崩解。唯一的選擇僅有:但願放棄進一步的信用擴張而使危機較早到來,或稍後等待整體貨幣系統的全然瓦解。→突然感到天賜良機,世界大股災並沒想像的遠,準備好,這一回我一定要賺到,索羅斯與我站在一起,其實就是看到政府的盲點,不願放手讓經濟回到正常的景氣循環。
P.277 不論你以什麼方法預測行情,都應該以市場平均剩餘壽命的架構內評估市場風險。
P.278 任何有效資金管理系統都應該包括三種重要的成份:1.估風險/報酬的方法2.判定一筆交易成功率的方法(不論短、中、長期交易)3.資產配置的系統。
P.278 風險/報酬比率=(買進價格-出場價格)÷(目標價格-買進價格)
P.282 評估股票市場的風險八問
      1.長、中、短的趨勢變化?
      2.就歷史資料,目前長期趨勢在初、中、末期?
      3.就歷史資料,目前中期趨勢如何?
      4.就道氏理論,對目前行情的看法?是否存在背離?成交量是否有明顯變化?行情寬度是否配合趨勢發展?
      5.移動平均線的情況如何?
      6.根據震盪指標,行情是處於超買、超賣或中間階段?
      7.經濟面的情況如何?
            a.通貨膨脹的情況如何?
            b.匯率如何?
            c.消費者普遍的心態?
            d.目前強勢、弱勢的類股?領頭羊股?如果有許多利空消息是否會反轉?
            e.什麼潛在的問題可能改變趨勢反轉?
8.是否存在重大謬誤現象,尤其是行情發生變動時?
P.286 交易者發生虧損最常的理由,則是未遵循交易守則。這交易守則的念是事前訂出的法則,集結理論、勝率、風險的集合,而盤中的波動會讓人有種衝動打破計劃或許一、二次很好運賺到,但最終會付出盎貴的代價。
P.287 交易守則的宗旨是在人性的許可範圍,盡量以客觀而一致的態度交易。如果沒有交易守則,你的願望可能主導交易決策,而願望通常十之八九無法實現。
P.288 交易守則
      守則1:根據計劃進行交易並嚴格尊守計劃。
      守則2:順勢交易。趨勢是你的朋友。
      守則3:在許可的範圍內,盡可能採用停損單。
      守則4:一旦心存懷疑,立即出場。
      守則5:務必要有耐心,不可過度擴張交易。
      守則6:迅速認賠,讓獲利部位持續發展。
      守則7:不可讓獲利部位演變為虧損。
      守則8:在弱勢中買進,在強勢中賣出,應該以買進的意願來同等對待賣出。
      守則9:在多頭市場的初期階段,應扮演投資者角色,在末期階段扮演投機者角色。
      守則10:不可攤虧損,一虧損部位不可加碼。
      守則11:不可因價格偏低而買進,不可僅因為價值偏高而賣出。
      守則12:僅在流動性高的市場中交易。
      守則13:價格變動迅速時,不可建立部位。這點比較特殊指美股,因人工單。
      守則14:不可根據特殊情報交易。→就是指有人給你的情報或對此股票有感情之類。
      守則15:永遠得分析自己的錯誤。→人不可能不犯錯,但裝作沒看到將導致滅亡。
      守則16:務必提防『錯誤的併購消息』。
      守則17:如果一筆交易成功與否,必須取決於交易指令的正確執行,否則不該從事該筆交易。→這是作者犯的錯是,下指令,但對方報價執行皆有問題,那不如不要操作。
      守則18:必須保有自己的交易計錄。
      守則19:瞭解遵守法則!
P.303 虧損交易未必代表錯誤,錯誤也未必導致虧損。如果遵循交易法則而虧損,就放過他。不需分析。一般來說錯誤不是來自無知而是來自恐懼。
P.320 情緒之紀律性質與根源→執行知識的意知力。取得交易或任何領域必要的知識相對容易,而關鍵在於執行知識的意志力。
P.328 忿怒與恐懼都是應付危險的重要情緒反應(在遠古時代野獸突襲),而能有效提升力量或逃跑能力。但時代變遷太快,人類基因還來不及轉化,接受文明世界,危險不在是生命安全,而是在財富消漲。
P.351 成功與進步的程序四項要素:
       1.目標。
       2.行動。
       3.認知(觀察行動結果)。
       4.改變(修改錯誤的行動)。

心得/感想:
看到作者擁書千本,我就感到汗顏,我財金相關藏書不到百本。房間空間有限,大部分書圖書館看看而已,並沒有買回供。
作者在沒上、下趨勢時也無法大賺,所以在今年2013年低波動期,我的低獲利也是正常。作者在低波動年報酬率是19%,平均年報酬是70%。
股價的反應在事件確定時已有效反應完畢。有賺頭的部份是由眼光深遠而且消息靈通的人在事件前就已調整好價格了。
這本書有點進階,我讀的很吃力,無法用快速掃瞄的方式讀完。一句帶一句,句中意含比較深層,這種預測思考法不像計量操作那麼明確,但我要更上一層樓的話,預測系統是必經之路。
以作者給的範例,都是日線圖小間距,至少含蓋六個月在同一畫面上。
作者常常說明經濟學原理,東西不會無中生有,尤其是財富,貨幣增加只是數字,實質是通貨膨脹。
這本在解說經濟理論實在太精闢了,有近代集大成者的感覺。
作者點醒關於風險評估的概念,在2013年是個低波動的年份(說不定還是有史以來最低的一年)這時風險小,摃捍反而能拉高一點。而在高波動率時反而要把摃捍倍數縮小,以防次日直接跳空灌爆手上資金。
本書後面的重要想法,你熱愛交易嗎?如果不肯定代表沒有心在此,或許這個領域不適合你,其實你潛意識另有偏好。
這是一本好書,讀完一次絕對記不住作者的知識,當自己回頭再修改筆記時,發現我又忘了好多。

更訂:2014年3月24日
延伸閱讀:專業投機原理Ⅱ

2013年9月1日 星期日

包寧傑帶狀操作法

書名:包寧傑帶狀操作法 Bollinger on Bollinger Bands
作者:John Bollinger
閱讀價值:中
出版年月:2002年12月31日
ISBN:9574936988
圖:


導讀:
印像中有看過一個非直線式的趨勢通道圖,原來就是包寧傑帶狀圖。覺得這個東西很有趣,原因是怎麼價格大部份會在這條通道上,蠻神奇的。當下看到本書是白標(國圖只有綠標能外借),心又涼了,只好在國圖快速看完。

隨記:
P.23 帶狀中心線:20期移動平均線,上下2個標準差為核心參數
P.87 價格波動率是包傑寧帶狀的最關鍵成分
P.89 建構首先需找到某種衡量向心趨勢(central tendency)的方法。向心趨勢的指標是移動平均,帶狀寬度取決於價格波動率(volatility)移動的標準差(moving standard deviation)
P.101 包寧傑帶狀指標(%b)上限為1,中心價為0.5,下限為0,如果衝出上限則會大於1,如果低過下緣指標則會小於0。→看家裡的報價軟體是乘10,上限是10,下限是0。
P.104 %b是一種相對工具,沒辦法提供絕對資訊。不能只因大於0.9或小於0.1就反手,這言之過早。
P.106 帶寬另一項重要運用,是觀察方向性走勢的起點。很多趨勢起源於橫向區間,一旦價格突破橫向區間,帶寬通常會急速擴漲。
P.107 在強勁漲勢中,一旦帶狀下限向上反轉往往代表,這段漲勢即將告一段落。→理論上是這樣,但台股似乎不明顯。

P.112 股價變動屬厚尾分配,比較不適用常態分配
P.113 包寧傑帶狀,比較使用統計學中的回歸均數(regression to the mean)
P.116 金融市場價格沒明顯循環,但價格波動率則存有循環
P.128 包寧傑可減少M與W型中碎形所會造成誤判的機率,在盤整期包寧傑可展現較優秀的預測與突破時的發現。
P.140 亞瑟.美林,M與W各有16種型態。→原來花樣真多,依落點不同變化出16種格局。


P.149 W底跌破包寧傑下限就是失敗,只有在帶狀內形成W低才是有效的
P.153 W底有可能變成橫向整理,W底完成後在強勁表現中再進場買進
P.155 恐懼的情緒強度遠超過貪婪,絕大部份底部是W底,而頭部型態明顯更複雜,大多是三重頂(triple top)
P.157 頭部通常都發生在消息正式公布或謠言成真時
P.158 就典型的發展,左肩通常穿越上限,頭部觸及上限,右肩通常無法遠到上限
P.161 一旦察覺某個條件,符合頭部型態,務必等到訊號轉弱的確認訊號,才能採取行動。
P.161 成功的關鍵-耐心
P.161 包寧傑帶狀是判斷相對位置的唯一適當工具。如果價格創新高,但逐漸無法維持在上限,就是很可疑。
P.162 最典型的走勢,價格穿越帶狀上限而創新高,拉回整理重新走高而觸及帶狀上限,再拉回,最後一波漲勢根本不能達帶狀上限。
P.165 當價格走勢觸及帶狀邊綠,這個現象本身絕對不足以代表交易訊號。
P.181 擴張的帶狀孕育著收縮的帶狀,收縮的帶狀孕育著擴張的帶狀
P.211 量是價的先行指標
P.212 主要的量能指標:能量潮OBV(On Balance Volume)、成交量-價格趨勢(Volume - Price Trend)、負值/正值成交量指數(Negative and Positive Volume Indices)、盤中強度(Intraday Intensity )、承接/出貨(Accumulation Distribution)、資金流量指數(Money How Index)、成交量加權MACD(Volume-Weighted MACD)

心得/感想:
一開始對本書充滿了期許,沒想到有如此神奇的通道,準確度在85%(預測都落在上下限中移動)。但看到後半部就有一點失望,要參考很多指標一起判讀,他拉了KD、MACD、量能、圖型等資訊一起判讀,當下我就感覺被潑了一盆冷水的感覺,後面也看的倖倖然,沒認真看了。如果那麼難解讀,我直接丟硬幣就好了,賺錢抱久一點,賠錢立即停損,還比這有效。
回家稍微參考了一下台股是否有效,發現移動大致在上下限中移動,這點是讓我心安的,也就是有參考價值,但他說的預測高點就不怎麼準(例:下限反轉即是賣點)。
對這指標從滿心期待到平常心看待,但至少我了解包寧傑指標的運行概念就對這本書感到滿意了。畢竟是發明者自己寫的,再清楚也不過了。概念就是運用20天和2個標準差所算出的通道。主要說明的就是價格沒有明顯循環,但波動有明顯循環。偏移的價格都會有向中心性(20日均線)走的趨勢。