2016年9月25日 星期日

資本主義投資說明書



前言:
沒什麼想說的

隨記:
P.9 貨幣是一種媒介→一開始起源的概念,今日貨幣變成了財富本身,偏離原本目的。
P.30 消費-商品和服務的最終銷售額。
P.31 投資-為了未來的生產而發生的支出,它並沒有被消費掉。
P.31 儲蓄-沒有被消費掉的所得。
P.39 對多數人來說,世界上最好的財務投資,就是投資自己未來的產值。→而一段人直覺是儲蓄,更好一點的是買股票,但很少想到最棒的投資是對自己大腦和身體的投資。看看泡麵總是長紅產品,就瞭解人類多麼吝嗇投資自己。
P.39 我認為最好的資本主義制度應該要建立在一個簡單的理解上:唯有為他人效勞,才能成就最好的自己。→這是應該說是一種對資本主義最好的期望,但並非理解。簡單反問:老闆何時為員工效勞?員工不要過勞就不錯了。
P.64 在調整過通貨膨脹因素後,股票市場每年的報酬率大約只有8%,而那個表現還是來自世界上最優質企業(例:S&P500指數成分企業)
P.68 最好還是把次級市場(股市)看成一個配置儲蓄的場所,而不是挖掘明日之星的寶山。比較可能找到明日之星的方法,應該是投資你自己,或到初級市場(IPO)去挖寶。
P.72 你要自己持有一桶原油,或寧可持有一家懂得如格將一桶原油轉化為某種更有價值物品公司?
P.72 把原物料商品視為一種投資標的是很危險的,因為這個資產類別傾向於無法創造正面的長期實質報酬。
P.72 以「實得的實質報酬」來計算,(自用)住宅的報酬率只勉強略高於零,我所謂的「實得實質報酬是指扣除稅金、手續費和通貨膨脹後報酬。→稅金和通膨是每年都會支出的經長性費用,而經常性費用是感受不強烈,但傷害最重的支出。
P.78 波動性(beta系數)不等於風險
P.79 市場價格永遠是市場價格(真實的價格),但不一定是合理的價格(理性的價值)。
P.84 愈來愈多企業變成全球性的實體。
P.85 市場上有為數眾多的分析師研究人員、企業內部人和高頻電腦演算法,無時無刻都在努力篩選任何可用來套利的股票,並仔細搜尋透過市場獲取利益的方法。→一個人只靠一顆腦袋和一雙手就妄想當伯樂,隨便買都是黑馬,認真選就是千里馬?
P.86 投資是基於未來的生產而發生的支出,它並沒有被消費掉→總覺得作者詮釋投資的概念很囉嗦。投資就是花錢買一個獲利的機會,消費就只是肉包子打狗。儲蓄就是像存乾口糧放到失效。
貨幣價值的時間流逝比你感覺快上非常多。(參P.183)

P.88 最致命的假設莫過於「風險等於報酬」,這已成為普世公認的概念。→應該是高報酬附帶高風險,但高風險並不代表擁有高報酬。不然酒駕一定會成為今日的投資主流策略
P.93 當一個資本主義體系處於穩定狀態,它接下來勢必會漸漸擺盪到不穩定狀態。→人性的貪婪會在此開始動用槓桿並逐漸加重,進而產生回饋效應,最後爆炸。
P.169 千萬不要把現金當作較主要的現代貨幣,那是錯誤的觀念,因為現金主要只是扮演內部貨幣的促進者角色→現金(紙鈔)占貨幣比例極低,真正的總額只能用數字呈現,而沒在實體鈔票流通。如果不好理解,把台灣所有房子看成鈔票就知道為什麼了。這已不止是億來億去而已,而是兆來兆去。
P.248 大局比以前任何時刻都重要→全球化是近一個世紀才逐漸成熟的架構,現在不只是管好自己國內,還要看各大國的反應。


心得感想:
本書不是一本什麼說明書,而是一種進階型的書籍,從另一種觀點在看當今主流想法。當發現這問題時,也已讀了大半,並陷入了閱讀障壁階段,後面就讀的索然無味隨興翻過。另作者的文筆實在也不怎麼好,越解釋越複雜,我知道你懂的比我多,但我不懂你在說什麼。

The Intern



書籍資料:
書名:資本主義投資說明書:貨幣經濟與行為財務學如何影響你的帳戶餘額?
原名:Pragmatic Capitalism: What Every Investor Needs To Know About Money And Finance
作者:庫倫‧羅奇
原文作者:Cullen Roche
譯者:陳儀
出版社:大寫出版
出版日期:2015/10/29
閱讀價值:低,可讀性低。作者表達不佳,譯者補刀。
目錄:
序言 本書為何而寫?

1. 什麼是貨幣?
2. 總體經濟觀比以前更重要!
3. 你是個投資人?儲蓄者?或兩者皆是?
4. 頑強的市場迷思
5. 總體經濟如何影響你的投資?
6. 搞懂行為財務學真的很重要!
7. 什麼是現代貨幣體系?
8. 頑強的經濟與貨幣迷思
9. 實用資本主義主要原則
10. 結語
11. 學無止境
後記
資本主義投資關鍵字

謝辭
本書注釋

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