2014年8月28日 星期四

貨幣戰爭5



前言:
買這本書才想到一個問題,為什麼財經類的書銷售比較好,關鍵不是主流而是有時效性,像本書其實我猜已不如以往的精彩度,但我還是下手買,原因無他,一年後圖書館見到也沒什麼價值了,何況這比交易手續費還便宜。

隨記:
P.3 面對舖天蓋地而來的資訊和五花八門的觀點,人的思維能力往往會陷入癱瘓。關鍵資料被噪音資料所淹沒,重要關鍵被枝微末節所混淆,深層病因被表面病症所迷惑,核心推理被瑣碎邏輯所牽絆,分析喪失方向,判斷走入迷途。最終,幻覺置換了真相。→我曾嘗試看四台報價軟體,來作觀盤方法。但最終被無盡的雜訊所擊敗。開盤一小時或許可能轉的過來,但越接近收盤時,大腦會因腦力耗盡而變的痴呆化。而最需要留意的就是收盤。所以後來經過一次的嘗試簡化後,突然對眼前的格局有說不出的透澈感。
P.4 金融市場的非常繁榮,全賴量化寬鬆政策所形成的超低利率環境
P.5 退出量化寬鬆將會觸發利率火山,而繼續量化寬鬆將迎頭撞上回購冰山。→太棒了,我喜歡這個死定的論述,只要作長空,遲早會碰到金融風暴。
P.26 「亂世藏金」對中國人而言,是幾千年歷史慘痛教訓中反覆驗證的終極經驗。而對美國人來說,他們並沒有經驗過完整的的大國興衰。→好狠的論點,中國存在5000年,美國只存在不到500年,很明顯美國還沒經歷十倍的國難是什麼的滋味。
P.44 這世界沒有所謂的「巧合」
P.44 有實力的人,不會刻意表現實力;刻意表現的人,一定缺乏實力。→重點是刻意,意思接近行事很作作。笑的很用力,哭的很詭異。
P.48 如果COMEX的黃金市場沒了現貨,美國將喪失對黃金的定價權,從而威脅到對匯率市場的定價權,最終是美元霸主地位的動搖。
P.49 黃金在歷史上就是所有法定貨幣的天敵,貨幣憑藉爆力,黃金依靠人心。→但1千7價位可能超出目前人民心中的價值很多。
P.76 交易所居然將自己資料中心的機房位置當成生財之道,允許高頻交易公司將伺服器集群安置在旁邊。作為回報,高頻交易公司將自己海量的訂單流導入交易所。→我原以為美國至少是公平遊戲,但骨子裡也真夠壞。同樣價格就比時間序,高頻交易主機就緊臨交易主機。一般人還在送單途中的七毫秒,高頻交易主機程式不知跑了多少回了。
P.87 股市的上漲並非基於企業真實盈利水平的提高,而是「會計技術革命」。→買回自家股讓分母變小,即其一的方法。
P.96 缺乏資本性支出就會導致公司資產「老齡化」的問題,這正是歐美日經濟陷泥潭的重要原因。→目前主流拉升EPS的方法為裁員、買回庫藏股、砍研發經費、刪設備經費,沒一個是長期目的策略。
P.101 美國的債券市場的容量高達三十八兆美元,大約是股票市場的兩倍。
P.118 資產價格就像噴射機,如果燃油耗盡,它不可能在高空滑翔,而只會一頭裁下來
P.156 (影子銀行)簡單說,就是不受傳統銀行的監管制約,又具備創造影子貨幣的能力,而且彼此接受影子貨幣作為支付手段的體系。
P.168 經濟繁榮的本質就是生產率的提高和生產成本的大幅下降。→而非通縮,所以不能用此理由否決用黃金作為商品交換時的比價兌換功能。
P.171 在一有關經濟和金融的資料中,恐怕沒一個比十年期美國國債收益率更為重要的了,它是利率火山爆發前最後一個逃生的信號燈,當它開始劇烈閃爍之時,你所剩的時間已經不多了。
P.171 在人類歷史上,我們從來沒有過各國將利率壓在如此低的水平上,而維持了如此之久。罕見的超低利率溫床,滋生出一個罕見的資產泡沫的猛獸。
P.171 量化寬鬆與資產泡沫正在走向終點,各國央行壓制利率的努力將失敗。
P.171 當歐洲央行和美聯儲的新掌門開始越來越頻繁地談論「負利率」時,你需要立刻警覺起來,這說明即便是零利率都已經不足以支撐資產價格的繼續上漲。負利率絕對是一個瘋狂的想法。
P.171 最終利率火山的爆發就是這輪泡沫的審判日→光P.171頁我就覺得本書花的值得。作者專長是資訊,嚴格來說不該太認真看待他的經濟論,但看了五本他的書深知他早讀大量經濟史的書,就我經驗來說單一科目讀超過百本就有足夠的架構和理解力,雖然不中亦不遠矣。光這句世界從未利率如此低又如此長,就知道世界金融一定會產生巨大異變,因人類從未實際嘗試過,就機率來說這是非常非常罕見的事件,而罕見事件伴隨而來的一定是巨大能量。如果不爆則沒事,爆起來世界經濟會受到極重打擊,那期望值就算出來了。放空是一本萬利,但此時大腦又響起警報,真正的災難是人類無法預料的事,才可能發生。大家如此關注通常都不會有大災難。所以再推論下去,升息的那段時間世界不會發生真正的崩盤,因為大家早知道,但問題還是存在!就人類心理學來看,下個金融海嘯的引爆點可能是一個平淡無奇的日子,或者一個世界級的天災(地震、火山爆發)等引起的連鎖效應。假如2015年6月升息,那最平淡無奇的日子應該就是12月24日。大家都在歡樂前的最後一天,肯定戒心最低。
P.173 葉倫對寬鬆貨幣的極端信仰,甚至讓伯南搭看來來更像鷹派。→伯南克原本就是鴿派教主。
P.180 控制國際清算銀行的極少數人就是世界真正的主人。→找到世界首富的根據地了,如果能查出關連人物,就能知道真正有錢人是誰了,巴菲特只是明星不是真正的老闆。
P.191 為什麼美國痛恨黃金價格上漲?因為金價代表著全世界對未來通膨的預期,金價飆升將改變市場對資金成本的評估,放貸人會要求更高的利息來彌補通膨的損失。→如果這樣那中國搞美國直接買黃金,何必買美債。最近軍事上明顯鬧的僵,直接買黃金拉升對方通膨不就能讓美國安靜下來,但為何不動作呢?太令人不解。
P.205 Libor不是一個真實的市場價格。而是18個銀行坐在一起「想像」出來的價格。即然是比想像力,每一家參與的銀行都有說謊的強烈動機。→18個報價去除最高最低各4個,剩下平均值即當日拆借利率。非真實行情價,而是期望價。
P.210 低利率推升了所有金融資產的價格,而銀行是其中最大的受益者
P.218 貨幣量化寬鬆即將走到歷史的盡頭,而量化寬鬆卻不存在任何安全退出的可能性!→讚我就想知道貨幣寬鬆的安全下莊方法,成來認為經濟景氣上升能蓋掉寬鬆問題,或是靠貶值消化寬鬆,但作者如此肯定,QE完蛋了。心中有說不出的爽。下次的金融危機政府已沒有任何武器和彈藥填補人性貪婪的無底洞。
P.265 租金抵押證券化。→美國的商人真的是天才,什麼東西都能證券化。連收租都能證券化。請問這證券化,包租公婆還會花心思在保養房屋品質嗎?可能是能不修則不修吧,反正都轉成證券賣給別人了。
P.269 2008年危機中,中產階級用自己的血汗錢救了華爾街,而華爾街轉頭就用他們的錢來奪走本屬於他們的房產,進而迫使他們成為「租客帝國」的租戶,繼續用血汗錢來供養華爾街,這無異於將中產階級搶了三次。→超完美的,一般人根本不知道怎麼了,只感覺物價貴的沒道理,房價更是莫名其妙。實際上就是吐錢還要付租金。政府在做什麼?好在我已不繳所得稅,不然一定會抓狂。終於理解什麼才叫幸福,它的名字叫無知,越無知的越感到自己很幸福。那些叛亂份子就是因為知道太多事,所以才會造反。別笑那群人是傻子,而是自己太蠢了,不知真實世界原來這麼不公平。台灣沒有美國壞,但光最近的保險公司倒了,全民買單就該體會,並沒有好到那去,這些人有錢買高殖利率的保單,但出事時,卻是你幫他們買單。這些老人真是不知廉恥,抓起來就地正法也不為過。對於買房變租房,這就像以前自耕農,後來不得已變成佃農的原理一樣。而當佃農變成主流時,社會就會開始動亂,最後接著都是亡國。那同理當大部份人民都變成租客時,動亂時間點也不遠了。理論上不會我死前發生,所以我應該不用擔心有生之年會是處在戰亂時代。
P.306 美國總統是世界上名氣最大的領袖,同時又是實權最小的國家元首之一,它只是權力的象徵,而不是權力本身。
P.312 2013年10月6日,世界重量級的石油大老殼牌公司,不得不宣布在頁岩革命中認賭服輸。→頁岩氣似乎是假象,過幾年就如乙醇燃料革命般消失在炒作題材之列。頁岩氣是屬高污染、高成本、採收期只有短短的三年。
P.319 真正使美國經濟徹底擺脫困境的是第二次世界大戰的爆發。由於戰爭的力量使上千萬美國勞動力轉向戰爭機器,從根本上解決失業問題。→難怪失業問題、緹經濟問題的核心。沒失業就沒暴動。最好的統治居然是讓人窮忙。忙到沒力氣去抗爭。
P.319 戰爭永遠是一種強制性的財富重新分配的機制,它迫使政府進行大規模的轉移支付,將富人集團的收入流向參加戰爭的窮人子弟進行平移。無論是戰時軍人的工資還是戰後復原軍人上大學的學費和軍人醫療福利,都為90%的窮人子弟提供了財富補貼,以及更加平等的發展機會。→很令人質疑的論點。之前作者都說有錢人利用戰爭來套現,那理論上國家只會因此更虛弱,資源兼併更顯突出。
P.327 難怪美國人常說所謂的「非營利」(No-Profit)的本質就是「非納稅」(Non-Taxation)。→看到辜仲諒說死後錢會損出來,我當下噗嗞的笑了出來。我非常肯定他一定會說到做到,只是錢是捐給誰,他可沒明說呀,『辜家』(慈善?)基金會也是有可能的。噗嗞。
P.381 北宋的經濟規模四倍於盛唐。城市數量多遠一千八百多個,城市化率接近二%
P.395 在貨幣經濟時代,只有玩轉貨幣的人才能玩轉市場。→把某商品從甲地變到乙地的人,吃光利潤。
P.404 人民夢想破碎之日,也就是國家走向衰敗之時。
P.425 北宋的政權不是亡於軍事,而是亡於民心;北宋的國力不是崩潰於財政,而是崩潰於貪婪。→貪婪讓聰明的有錢人也毀於此。
P.433 歐巴馬引以為傲的醫療法案,無非是強制五千萬沒有醫療保險的窮人向保險公司納貢。→對於健保我也心有戚戚焉。為什麼我沒權利拒絕?我付錢幫這群不愛惜健康的人買單!每月750元拿去買有機食品都比看醫生有用。
P.441 如果10%的富人階層席捲國民收入超過50%的臨界點,他們的勢力將強大到足以阻撓任何改革的程度,制度糾錯機制將會失靈,國家的命運將處於興盛和衰亡的拐點附近。
P.444 影響價格的決定性因素是市場心理,媒體影響心理的重要工具,突然而劇烈的集中拋售可形成排山倒海的價格壓力,最終用極少的交易量獲得極大的價格影響向。
P.446 貪婪乃是人之本性,可疏而不可堵。
P.460 很多事情你以為想清楚了,結果一說才發現有問題;當你說明白了,一寫才知道有漏洞。想是跳躍的思維火花,說是即興的邏輯片段,寫才是澱的思想體系。

心得感想:
本書有兩個問題,第一個是述說時的日期只有月份,常常猜不出何年。第二個是作者取的圖真讓人看的難受,圖是讓人一眼就看懂,而不是要讀者花更多的精神去解析。

如果你用錢的角度看所有定律,會發現到錢是備極度高階的東西,在法律上享有非常好的對待,感覺就像法律是為你量身制定的,在人際上更是引領風騷。在賺錢上,錢生錢相對勞力賺錢,更是絕對優勢,而這些還只是基本優勢,最奇妙的是稅金,錢賺錢所支付的稅金微乎其微。
資訊的傳遞沒想像的快,先知們早在一年半載前得到資訊,而常讀新書會比一般人早發現約1~2個月,而民眾是最後從電視上接受到資訊的人,並且是正在發生的事。而傳播是件很有趣的事,事情都發生前都會有些細微徵兆,只要多用點心就能知道有事將會發生,而有充足的時間作補救或準備,當事情發生的那一刻是又急又猛。這就是金融資訊傳播的可怕地方,呈現病毒式的擴散模式,瞬間的骰牌效應。
每回作者都說,金融市場背後有絕對的暗黑勢力在掌控,但為何能眼睜睜看著金融市場一爆再爆?只要爆一次他們資產就銳減,難道這就是他們想要的嗎?我是非常懷疑作者這個論點,我反而認為熵的概念比較合理,根本沒有人能掌握這世界。這世界是隨機的集合體,每個人都是為自己利益最大化作為行事準則。和平時代是講同盟合作的,戰亂時代為了求生,各種出賣接連上演。
突然有靈感,為何中國不對美國出手。這的確是城府很深的中國文化才有的原理,想做的事絕對不表露真跡,中國刻意的只把問題放在南洋和東海,這著實的是聲東擊西。大陸壓根希望美國在亞洲開戰,主場優勢,也是越戰韓戰,美國吃敗仗的原理。光時差就是勝敗關鍵,帶種美國總統、三軍將領也變夜貓子,我想不可能(上了年紀就知道老人家要準時上床睡覺)。再看這次的世足更是明顯,巴西與亞洲時差剛好顛倒,亞洲隊全軍覆沒,但願美國主力部隊全是特種兵,不用睡覺的。而這招一定會被美國看破,再深層的是大陸在後面當金主,給中東好戰份子錢去搞亂,這才是大陸目前最有可能做的事,而最終的武器大陸壓根還沒使出來,金融戰力。這也就解釋為什麼中國還不用黃金和美債作武器的原因,中國建築的是以防禦為主的攻擊模式,這種是很老辣的思維,專門對付年輕氣盛的人,看來這次美國可能要啞巴吃黃蓮了。美國在金融有經驗優勢,但論國戰就像小孩子有勇無謀,雖然目前看美國在各大戰役都顯示出絕對優勢,但五百年的戰爭史,要超越五千年戰爭史的古國,真的是小巫見大巫。光一個上兵伐謀,美到現在還是學不會,一直停在其下攻城。這層次真的差太多了。中國什麼不強史學甚稱獨步全球,戰爭史更是清楚記錄,各種戰略、戰術早使用千百回。而今日中國只要翻翻古籍就有的知識,非美國還在用理論創造戰爭經驗的時期。
房地產在以前別名是不動產。主要擁有者是中產階級的家庭,但近幾年的資產證券化,本質已有所改變。主要擁有者變成財團,而居民成了租客。而這會造成社會不安定的要素,當一個人不再為自己家作出全力奮鬥時,就不足以在社會中建築穩定力,進而民心不穩,社會安定力靠的就是中產階級的穩定性,而現在正在瓦解,不止美國連台灣也是如此,試問年輕這代能買房的有多少?沒有自己的家就不可能生根為了個家作奮戰,任何風吹草動都是恐懼的號角聲,只想趕快逃走(搬家)。只要住的不穩定,工作一定也會不穩定。為什麼?這是我的經驗,我沒有房貸,只有租金,那搬到任何地方都行,沒房貸也沒有每月付款的壓力,那工作隨時都可換,沒任何不可排除的限制困擾著我的離職。這一切的社會不穩定,起源於沒有合理的房價,一個年輕人能負擔的起的房價。
沒想到在這本書找到羅馬亡國遊記。看來美國要倒下,至少沒有個二百年是倒不下的。國力的消耗是一點一滴慢慢減弱,而不像金融說倒就倒,但不可否認美國人也走向貧窮。很奇妙的是全球都是這樣的現象,如果富人如此這般下去,全球貧民暴動是指日可待,只是很令人好奇這次富人能躲過殺身之禍嗎?世界之大他們能搬到那去避難?貪婪是人性,貪起來不要命。富人的終極迴圈。
作者推估的美國亡國論比我還激進,約30年後(P.441),他的概念是臨界值,當10%富人掌控50%國民收入時,富人會把持政府,進而轉入不可逆的負向循環,而當進入此循環後呈現的是墜崖式的骰牌效應,所推導30年就能亡國的概念。看來美國夢將要破碎,至少不太可能回到波灣戰爭前的世界唯一強權。而我推論是1776(建國)年至1990(波灣戰爭),約200年,從建國到頂盛與頂盛到亡國應該呈現對稱性。我反而認為現在的美國政府至少可撐200年,才會被人民或外族推翻。
從第一集的華麗、戲劇性的文筆,至這本老練平鋪直敘的寫作,對一般人來說是越讀越感索然無味,但真實論述就是如此淡然的看著歷史一再上演,也因淡然的看事才能看透。作者層次是更上一階了,但銷售量,應該會不增反減。



書籍資料:
書名:貨幣戰爭5:後QE時代的全球金融
作者: 宋鴻兵
出版社:遠流
出版日期:2014/08/01
閱讀價值:中
ISBN:9789573274643
目錄:
自序
0. 第一章  黃金斬首 打響美元保衛戰
2. 第二章  真相隧道,穿越泡沫的空間
3. 第三章  錢荒驚魂,夢遊的影子狂歡
4. 第四章 利率火山,最後的審判日
5. 第五章  風雲再起,華爾街炒房團在行動
6. 第六章 財富分裂,折斷了夢想的翅膀
7. 第七章  羅馬盛衰,浴血的貪婪之路
8. 第八章  北宋興亡,鉛華洗盡的滄桑
9. 第九章  什麼不是「中國夢」?
後記

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