2015年4月12日 星期日

投機者的撲克



前言:
在未讀前先記錄一下買書前的觀感。一個落後資本市場操盤手,真的有值得學習的地方嗎?在讀之前我充滿了這個疑問,再說此書也出了一段時間了,這本書是中國很紅才會轉來台灣。而另一個問題是我心中已有所定見,目前擁有的操作系統已經很棒了,為什麼還要找不同思維來打自己?但在誠品轉了幾圈發現,我又犯了自以為是的毛病。所以當下左手抄起本書,右手掏出信用卡,嗶。清明節補假我來了,別人到墓園曬太陽燒紙錢,我到圖書館吹冷氣品本書。

隨記:
P.20 「大眾總是錯誤」的實質就是:無論市場如何變化,大眾如何修正自我的行為,最終大部分人的投資結果總是欠佳的。→作者也不相信群眾智慧這套(參考 財富、戰爭與智慧)。
P.30 投資,投的好像是價值:投機,博的似乎是機會。大眾總覺得價值比較可靠,而機會相對縹緲。→這說法妙,我終於知道大眾為什麼買股票了,因為「感覺」比較穩,連作空都不會更別說期權這種衍生性商品。
P.37 我們唯一的優勢是靈活,但如果與其他散戶區分開,那就只能耐心。
P.38 別人問起,我都說清倉。→這個有趣,身邊有股神,但也給你假資訊,因為懶的辯解,尤其是買還在跌的股票。
P.38 我投資的是莊家。→分析碼,賭主力會贏的概念。
P.38 只賺得點蠅頭小利。→這是散戶賠錢的關鍵之一。每次進場都該想成,這是買大樂透,只有大賺不然就停損,絕不該想小賺就是贏的思維。
P.40 有節制地交易→這是最近犯的錯,交易變的很隨性,因為操作太順手讓戒心都鬆散了,尤其小心營業員的話術。他們強力吹捧你操作越大越多越好,只要聽到切記直接掛電話,這營業員私心太重,他給的建議全是為了交易手續費,只要記住一年最佳交易次數只有二次,最低點買多,最高點放空,交易次數越多,代表越下品。這讓我想起我媽以為前常向我炫耀,營業員說她是所有客戶中,操作最好的,逢年過節必送禮品。現在想想這營業員不去殺豬,根本是暴殄天份。
P.41 你要做的是觀察和耐心等待,等市場逐步形成的一個機會。→老手怕盤整,但盤整之後爆發往往跟盤整天數成正比。這裡存有一個悖論,在正規書中說當虧損到達一定比例時要出場,而正常人都這時被清出場,這點很微妙的股市現象。鐵則常被主力拿來運用,反潰常識操作者。
P.41 盤面劇烈跳動更多的是陷阱而非機會。→最近的案例(圖一),在一直向下的走勢你會做多?別跟自己慾望強辯,慾望會要你作空並累到滿倉。
(圖一-小時線)

但到了3月20日,你空單一定被迫停損,因為創7年新高(圖二),此時你不反手追嗎?一定反手追!因為創新高已海闊天空沒人套牢了!所以追高並再把壓箱錢全加進去。
(圖二-月線)

但高檔盤三天接跳空下跌,你會告訴自己大盤休息一下這時需要耐心,次日(3/26)再跳空刷低,出現島狀反轉(圖三),你崩潰了!。這一路全套在你的常識(停損、創新加碼、死亡島狀排列、耐心)。
(圖三-小時線)

[2015年4月15日補充 ]
此時你還有心看盤嗎?沒有了!還因損失太嚴重強制停止操作,就出現了今年以來最戲劇的結算秀(圖四)。這場秀還要配遠期五月台指來看才會發現這是一個極具精心策動的表演,這需要親自參與才能體會,這裡就不細說了,連我都被耍到,一口就出現31點轉倉價差虧損…。這一串下來,還覺得算計算的過看不見的手?別鬧了!
(圖四-小時線)


P.41 別沉浸在每時每刻的盯盤。→這點我花了很長時間才體悟,是因眼力受不了後,才強迫更改看盤方式,但也因此發現這個錯誤。只有關鍵點才看盤,大部分時間去散步、種花、養鳥、寫部落格。嘿嘿,原來寫部落格只是打發時間用的!而養鳥是野鳥沒籠子,對於法律禁止的事,我很樂意嘗試。看是我身體強還是禽流感強。或者根本是場政府騙局,目的是騙大眾去收養流浪狗!?開玩笑的,政客不會吃飽太閒沒事做,流浪狗又沒回扣可收。但我還真的對政府所做的事產生習慣性的反抗,因為被騙到有點煩。
P.43 關注價值而非關注圖型,這本來的劣勢策略由於現今少人運用,反而獲得了新生。→原來如此,最好的策略就是沒人用的策略。
P.45 我更喜歡看過期的報紙。→這妙,新聞一出過渡反應,市場消化完後又過渡反轉,妙在時間差
P.54 彈性→這是我一直的痛,身為紀律操作者,彈性是極難融合的概念。彈性的特徵源於停損靠紀律,停利靠智慧。關於這條讓我再想想怎麼加入吧!。
P.78 我當年是拍著胸脯保證過的:「如果有損失,我承擔一半。」說的話一定要做到,但有時一句話可能就要了人命。→我今年其實也很冒險簽了契約,約定內容是損失我全賠,獲利4%以上對半分。這是巴排特經典合伙策略,但換成自己實行,我有說不出的害怕。不實作,你根本不知固中味,我懷疑我記錯了!(註一)
P.82 如果你不知道,那沒關係,我告訴你,有人知道,他們各司其職,互相彌補,又有強大的資金與資訊渠道,而他們正站在你的對面。→作者在說你的對手很少是傻瓜大媽,你的對手通常是戰鬥群。
P.102 交易紀律-第三條:一年中操作戰役不超過十次。→看來減少操作次數是贏家有志一同的方向。刷單量這是法人的玩法,一般人別亂學,尤其最近新聞有一對夫妻為了刷單量,把自己刷爆了
P.109 內心寧靜時,你就能把自己解放出來,讓它慢慢升到半空,向下審視著你。→我只要傾聽心跳數就知道心境如何。每個人方法都不同。
P.118 用90%的時間思考失敗。→過往總是不堪回首,但經驗就是時間加金錢,學著從中尋寶,事半功倍,練習一段時間後才知道,自己才是個知識寶庫!如果有習慣作交易日誌,回首十年遍地黃金。交易日誌其實不是寫給今天看的!
P.128 交易中需要夥伴嗎?大部分交易者實際都是單兵作戰。→令人意外吧!還在找Line群組討論那隻是是大黑馬?大黑馬跟黑天鵝一樣,如果你知道他是大黑馬,那就不會可能是大黑馬。不懂的話,請再重讀黑天鵝效應吧。
P.129 像我這樣以問心法為主的,我還未遇過。→因為問心法只是邏輯推論法的分支,屬基本分析派。法人養了很多基本分析派的人當分析師,但他們不負責交易哦。
P.139 抽象-特性的抽離…。→作者對抽象的見解跟我是完全相反。作者看到蘋果是個抽象(去掉甜酸、好壞、大小…),但我看蘋果是集合名詞,而甜酸、好壞、大小才是抽象。這是我思考時主要工具:在看一件事物時,你可以把所有的元素抽離開來思索差異。就以看待光,可以抽出:直線、熱能、亮…等元素。水可以抽出:曲流、填空、擴散…等元素。當無礙物空間,你會選擇光。當遇到障礙物,你會選擇水。這是我對抽象運用的概念。
P.171 學好規則的細則吧。→像興櫃無漲跌幅限制。如果在冷門股天天掛單0.1元買入呢?總有天會吃到下市價單犯錯的人。
P.172 我曾短暫地在一家券商處上班。→發現去券商上班是通往勝利操作者的捷徑。進去工作更能深刻瞭解交易、運作流程。如果看過法人部操作方法,一定會打破你很多看法。最簡單的,他們交易從來不是一檔一檔買賣,而是一籃子作一個單位當進出。而且單子多到要拆單(台股單筆張數上限是499張)。
P.187 了斷(停損)還帶來一項重大的財富,這就是健康。→現在我的伙食費每月都破萬,這只是自己煮。當損益跳動隨便都是萬元計算時,健康會成為一個關鍵。食材錢不要省,吃鱈魚的感覺,像在燃燒小朋友…。投資健康就這麼回事。豬肉不行嗎?我只能回答,身體跟我回報,台灣豬肉越吃越讓人感到虛弱。
P.194 站著看盤,別坐下。坐著看盤的問題是很容易被盤面迷惑。→這概念不錯,等下次換電腦時順便重組空間設計。我的腰真的很需要站著比較舒服。
P.195 你最需要的是一塊白板。→有事沒事就隨筆圖鴨,這種圖形實體化對思考真的很有用。這點也納入下次重組空間時的要件之一。
P.225 資金權益曲線。→大家有志一同呀!記錄不是給當下看的,我都是一年結束後才作總審理。最棒的是在農曆過年的那一週,沒任何干擾,讓我能靜思如何調整並測試操作策略。阿不是說一招半式打天下?這…我發現有點難解釋。大意是十年前的方法十年後一定會失靈,只有不斷的改進才能有比較高的存活率,而變動不是每天換招式,而是一年作一次更動。就說過了咩,越解釋越讓人不懂…。
[2015年4月21日 補充]
圖形的年報能讓你一目瞭然,目前系統很明顯存在一個大問題,波動率太大的問題。如果沒圖形化,根本很難發現盲點。此盲點目前尚在找解決方法,可能用選擇權吧。圖形報表只是結果,而過程是每天都作認真作記錄,圖就然動產生了。

P.338 每當我擁有足夠的耐心,等 到那關鍵的一刻,那麼盈利就是非常自然的事。→這個耐心系統是研究近幾年實戰操作記錄時,特別有感觸的,一年會大賺的回合數非常稀少,但只要賺一次可抵十次虧損,如果我能找到這關鍵點,其實一年中大多只是看看就好,不動手。但我現在也沒足夠的把握。尤其我目前系統中最精髓的是黑天鵝效應,換句話說,只要誤判而錯過,那整年度報酬可能就廢掉了。這場外耐心等待策略,再讓我多琢磨、琢磨…

心得感想:
本書在解說上太糾結了,落落長的話只解說一個概念,例:P.47情緒,說了四頁。
在股市待越久,越覺得孫子兵法根本是股市聖經,其中最棒的一句話,可以讓你成為常勝將軍:先為不可勝,以待敵人可勝。你的每一元都是一個兵,常勝的本質是避戰,只打不會輸的仗,尤其專挑損失最大10%,但獲利可以100%的戰爭機會。
作者在初入股市報酬率真的強的100~200%在跳的,但在第十年報酬率-100%,歸零!如果還相信年年倍數報酬嗎?嗯,槓桿操作20倍,隨便都辦得到,只要有年不小心,就歸零。而作者真的破產過,也讓我知道破產後最大災難不是賠光所有錢,而是信心完全潰敗,只差沒去跳樓。看來我每年要把槓桿向下調,勿恃敵之不來,恃吾有以待之。孫子兵法我得找時間再多讀幾遍了。
當看到盤前十問(P.107)我就無法理解了,我採用的概念是隨機漫步,我真的不知要問自己什麼好。想想,如果真要問。我會問昨天有沒有睡飽?早餐有沒有吃飽?身心是安飽?想想我也是可以做個盤前三問來讓自己飽飽飽。
在看P.119 文節,確定作者是邏輯推論的操作者,進出靠的是最原始型態的方式,停損點、停利點、時間點、突發離場、情緒停損。這對我而言只能說太複雜,或許沒進場前可以胡思亂想、天馬行空,但實戰時根本沒時間讓你慢慢想,尤其是期權,作者主要操作是股票吧!一想可以想好幾天,但期權可就沒辦法,操作至今我對期貨的操作總結是,一招半式走江湖,就只用把殺豬刀(一個策略),來應付所有問題。這概念跟楊過把玩玄鐵劍概念蠻像的。講究的是:重劍無鋒,大巧不工。說白話就是簡單夠用就好。所以作者的百問刀具組,最後會是超載大腦的元兇,你只有一個人不該挑戰小組分工方式,當然凡事有例外,智商高過180,但絕大多數都沒有。這迷思有多少人看清呢?知己知彼、百戰不殆。但作者似乎沒發現,不知己確以為己知彼…。再過幾年他會發現這問題,歡迎二度畢業生致詞。
在看到P.133風控的原則和策略,我傻了,到底作者是寫給誰看的?他論述風控是屬分工很細的程度,必須另找一人,而這人能力要超過操盤手。以作者的概念實作下去,他可以組一個團隊了…
這本書讀起來像遠古咸言,如果讀過很多外國作品就很明顯感受,作者的方法論還停在蠻久以前。用目前戰爭理論來看,作者還停在二次世界大戰創新的航空母艦戰鬥的方式,但目前戰爭已進入了精靈導彈階段了。差別在那?一個是大炮,一個是導彈。一個瞄個半天還不一定打的中,一個是不管怎麼射,自動化的「電腦」都會打中目標。如同宋鴻兵論中國金融經驗如小孩,蠻貼切的。等美歐等大人進入中國市場,作者將會是首波被先血洗的對象。
讀這本書發現中國的文句結構與台灣已開始出現差異化,我常常讀到跳針的感覺,讀到不知作者在說什麼,得重讀二遍。文句是順的,但意涵跟不上來。看來中國台灣之間也需要翻譯人才,真的有些隔閡了。
作者與我走的路線完全相反,他是越走越複雜,而我是越走越簡化。雖然很多大師都說簡化是很危險滴(註二),但我能力不及大師,我只要60分死不掉又能到賺錢就是我核心概念。
在看作者論述熵時,差點沒抓狂,他重新詮釋熵。一般認定的熵是隨機不可測,但他把熵說成一種組合各種見微知著的可預測性。作者你一定要這樣搞絕對領域嗎?像最近的玩命關頭7,唐老大只要喊Family!怎麼打都贏。蕭大哥只不過地板裂了,就領便當。
在第10章應該是作者的核心論點,概念是先提個論點,一直作反覆辯論。如推翻成功再立新論,直到合乎所有邏輯性。而也指明師承索羅斯。所以讀這本不如去讀索羅斯的作品,會更濃、純、香。
在第11章,作者轉入禱告、靈壓的世界,我能說什麼,當一個人病久了,就開始找偏方求迷信。沉默的上帝永遠給你一個答案,自己想辣,老子沒空。這裡回答作者那靈壓感是什麼,是你的恐懼,看不清楚的恐懼正在發作。建議作者大白天時再去走一遍,解除這個未知感,不然這感覺會如影隨行影響之後思維的發展。
在讀完時有種吃了大雜燴的餘味在腦中遊走,很雜亂的感覺。當把書翻回封面,看到「理財網討論、詢問度最高的書籍之一」。我笑了!難怪賠錢的人十之八九,因為分不出一本書的好壞,別人說好就照單全收。本書最有價值的論點在那呢?也是在封面-投機的藝術,投的是機會也是時機。關鍵字-時機。時機非常罕見,大部分機會根本不是好機會,而是陷阱。至於「至於大部分」有多長呢?就歷史來看四年一次是平均值。能抓到最低買、最高空。這才是時機的真意。雖然作者一直說要用科學的方法,但在末幾篇又因連續操作不順而走向迷信,我不知作者現在還存不存在投資界,但依他探索的方向是很吃運算力的路線,我不能說他會完蛋,但應該會像走在泥沼中的坦克,寸步難行吧!而回看他策略如螺旋狀越來越複雜。在我操作前幾年也曾經歷,我最終是鎩羽而歸,放棄此方式。說直接點,作者還沒品過什麼叫現代資訊不對稱。台灣這十年的股市,現在新聞是最後一手且故意給錯資訊的時代。套台股經典成語,平生不識谷月涵、縱橫股海也枉然。如果能會心一笑代表你懂了。如果看不懂,快找谷月涵相關文章來拜讀。再不準的時鐘一天也準兩次,但能每次都不準,這一定是故意的!尤其是在中華民國政府會只准報多不準看空的病態潛規則之下。喊空的法人有事嗎?來政府機關喝杯咖啡吧。台灣政府也玩起絕對領域,重新定義自由與民主!



註一:巴菲特契約調查
查證巴菲特傳,才發現…暗!真的記錯了,當時訂契約怎麼不回去查一下資料,就只靠記憶寫契約書…,急什麼?正確是[P.200 收費方式,超過4%抽半,如果虧損賠1/4]。巴菲特果然是非對稱投機高手,我明年要重訂契約才行…。

以下為這次錯誤的契約內容,請勿使用(乙方是無限風險)。當初急著展示自己立契約的能力,搞的今年有點提心吊膽。但嘗試就是這麼回事,先犯錯然後才知道自己犯了什麼錯。如果活過今年記得別再犯相同錯辣!!


投 機 合 資 服 務 契 約 暨 保 密 協 定 書
立契約書人 ________以下簡稱甲方) ________(以下簡稱乙方),茲因甲方委託乙方進行 國內外期貨商品套利 之服務,雙方同意本於誠信原則,協議下列條款,以為共同遵守:

第一條      契約期間
本契約自西元2015年3月13日起生效,至2016年3月12日止。如雙方無提出異議,期滿自動延長一年。如要解約需提早三個月前告知。

第二條      契約目的
保障甲方和乙方權益,資金只限國內外股市、期貨操作運用,不得移作他用。

第三條      報酬損益分拆方式
為了應該甲方於2014年中出現想要求無風險需求,故依巴菲特契約製作A方案供甲方選擇,目前執行為B方案。
A方案:甲方零風險
A方案
淨利潤
甲乙方
權益說明
小於0%
甲方
無任何損益
乙方
完全承擔虧損
小於4%
甲方
淨利潤完全歸甲方
乙方
不收取任何抽成和任何費用
超出4%
甲方
超過4%淨利潤對分。
假設超出4%獲利是100萬元,甲方分得50萬元並另加原4%利潤。
乙方
收取甲方扣除4%後,剩下50%的獲利。
例:淨利潤30%,扣除4%,剩下26%,乙方獲得一半,獲得13%
說明
不得提前解約,一年一期

B方案:甲方承擔風險(如發生虧損10%即本金損失10%)
B方案
資金
淨利抽成
未滿4百
30%
未滿百萬
25%
未滿百萬
20%
未滿千萬
15%
千萬以上者
10%

簡單說甲方承擔風險報酬絕對大於無風險報酬,且投入資金越多,被抽成的比數越低以作為誘因。
2014年度執行的是B方案,重申投資理財有風險,請看清楚契約內容,以免損益認列時的糾紛。
複利是股市獲利的真正原理,每晚一年將會影響之後所有結果,尤其是次數越多差距越大。我的操作佳資本為1千萬元,之後會出現滑價問題,而最大操作資金為3千萬,這是台指期能承受的載量。除非之後跳到到國外市場,不然台指我最多就只能操作到3千萬元(200)
複利表:以30%循環
次數
資本
複利30%
次數
資本
複利30%
1
1,000,000
1,300,000
11
13,785,849
17,921,604
2
1,300,000
1,690,000
12
17,921,604
23,298,085
3
1,690,000
2,197,000
13
23,298,085
30,287,511
4
2,197,000
2,856,100
14
30,287,511
39,373,764
5
2,856,100
3,712,930
15
39,373,764
51,185,893
6
3,712,930
4,826,809
16
51,185,893
66,541,661
7
4,826,809
6,274,852
17
66,541,661
86,504,159
8
6,274,852
8,157,307
18
86,504,159
112,455,407
9
8,157,307
10,604,499
19
112,455,407
146,192,029
10
10,604,499
13,785,849
20
146,192,029
190,049,638
2014年報酬損益(附件一)

第四條      名詞定義
一、    「淨利潤」為扣除券商手續費和政府稅金後,所餘的獲利。
二、    「本金」為新匯入資金和已存在之資金總和。

第五條      甲乙方之權利與義務
一、    甲方提供資本並承擔風險、乙方提供專業能力並收取報酬。
二、    甲方不得將任何交易、對帳單明細給予第三方看。以避免別人用相同策略造成系統失靈。
三、        乙方提供券商官方交易明細給予甲方。

第六條      損益起算日
甲方匯入乙方帳戶後,於下一個操作週期開始計算。

第七條      契約終止處理
本服務執行期間若因不可抗力或不可歸責於乙方之事由,以致本服務難以繼續執行時,乙方得通知甲方終止本契約。契約終止時,清算損益並連同本金匯回甲方。
甲方欲提前解約抽回資金,於三個月前告知。如選用無風險A方案,則無法提前解約,需執行完一整年度。

第八條      契約生效與變更
一、        本服務契約自簽立之日起生效。
二、        本服務契約之任何修正,均須由甲乙雙方另行以書面或電子郵件作憑證。
選擇方案:________________________
    方:________________________(簽名)
    方:________________________(簽名)


西元                               


註二:簡化至上的問題
參考 塔雷伯-隨機騙局P.48 只要你相信「簡單至上」,簡化就會帶來危機





書籍資料:
書名:投機者的撲克:投機的藝術,投的是機會也是時機
作者: 扁蟲魚
出版社:大牌出版
出版日期:2015/02/04
閱讀價值:低,不科學呀
ISBN:
目錄:9789865797331
前 言 投機者的過去與未來

第一部 一個人的修煉
第1章    市場是一種情緒
大眾總是錯誤的/股票市場零和嗎?/價值必勝嗎?/網易的1美元到70美元—投資股票投機做/ST海虹和它的23個板—投機股票投資做/盤面就是老虎機/截線運動/情緒/快樂與平衡/彈性
第2章    交易的密碼
市場的真相/多空如開關/水溫的啟示/資金的虎狼之師
第3章    人生的一本大帳
翻倍多少次,破產都只需要一次/生於夢想,死於幻想/投機十年,突然站在破產面前/「人」是最大的風險源/沒有目標的人就會陷入貪婪/目標就是生產力
第4章    交易之門
了解自己比了解市場更重要/盤前十問/上漲中尋找契機/時間框架的統一性/交易要有否定自我的勇氣/突發事件應急預案/主操與風控/風控的原則和策略/交易之鑰—操作申請書
第5章    投機者的撲克
賭性的由來/機率學能否擊敗投機市場/長期資本之殤/梭哈
第6章    投機市場中的黑天鵝
市場通緝令/心中的小白兔—盈利的錯誤/STOP!截斷虧損/要跑,還要趕快跑
第7章    天底下最好玩的遊戲
站著看盤,別坐下/避險—平衡的高級模式/套利—淘金遊戲/2008年的黃金機會/頭寸管理/用曲線管理資金/1500元能做什麼?/探索投機交易的聖堂

第二部 功夫自在盤外
第8章    李佛摩之死
從一個人到一群人/傑西.李佛摩/道德與理想
第9章    資訊的解讀
倫敦銅話/黃金、歷史、銅/投機的證據/資訊的實質—熵
第10章    大師的假說
索羅斯的思想體系/反身性/金融煉金術/如何精心地構造假說的細節
第11章    交易中的神跡
禱告的力量/什麼是靈/海倫.凱勒/心與靈
第12章    情緒與性格
情緒的信號/性格,自我判定的性格
第13章    戰士的修煉
枯坐三年的勇氣/優秀戰士的養成/交易七宗罪
第14章    群體的想像力
烏合之眾,伺機而行/殺手遊戲
後 記 推倒完美

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