買這本是因為蠻喜歡歷史故事的，此書是從股市的角度看審視戰爭的影響。在書店讀起來感覺蠻順的，就當下買回家讀了。只是誠品真的很糟，這書居然在新書中唯一沒打折的。我買的時候是很不痛快，是怎麼樣，挑明要我在誠品看書博客來下單嗎?等我耐心沒了，我就會這麼做了，冤大頭換你誠品當(註一)。
[2015年4月8日 注意事項]
本篇內容(指我天馬行空的隨記，不是本書)建議未滿成年者不懂之處找長者討論別獨自思索，我可不想誘發一個新鄭捷。這篇超出常理有點多也不是很有趣味性，畢竟戰爭跟和平時代是不同世界。想想之前在筆記自殺手冊時也有同樣的困擾。知識沒有正邪，但品讀的人能力是否達到能理解程度，這是個很大問題。簡單說，閱讀前請大聲念出：這是幻覺嚇不倒我滴。
隨記：
P.17 我們明顯發現(二次大戰)，幾個主要競爭者(美國、英國、德國和日本)的股市竟精準地揭露了戰爭的轉捩點。當你研讀歷史和社會學時，會發現群眾其實有卓越的智慧，股市就是典型的群眾智慧，我們應該關注群眾傳達的訊息，尤其是在趨勢反轉的時候。→我是存疑!依我的經驗反轉都是由主力爆大量作出反轉點，而之後散戶才以螞蟻雄兵式的推波助瀾。這不是一般人認知的群眾之力吧!
P.28 我認為股市集結了多元、獨立、多樣、分散、金錢動機等特質，所以他們絕非暴民或烏合之眾。但這不表示股市永遠是睿智的，或永遠不會出錯，或短期不會誤判事件。→這章說每個人有專長，都用各自專長在預測未來，而集大眾的智慧總和往往能預測未來。但群眾很容易狂暴，造成股市呈現不理性。總結…群眾還是群眾。要我詮釋股市動向還不如用混沌理論加熵來說明還比較容易理解，平常是趨向隨機化，然後更隨機，但當一段時間後隨機碰巧出現井然有序(通常是有世界大事發生起引連鎖效應)。讓所有隨機群聚到同一方向，想想颱風的一生就不難理解股市的起伏，原來世界金融循環跟大自然原理，本質是一樣的。
P.30 俄共的想法是，把健康的人操到死需要二十到三十天，臨死之際再把他們送往每週槍決服刑。→在一個錯的地方求生，並未如電影般的熬過就一片光明。絕大多數的人只是在最痛苦、最漫長後死亡。世界大戰時別投降當戰俘的期望值會比較好。畢竟奇蹟活下來健康也毀的差不多，活著也是種折磨。更別說心靈上的傷永遠不會好。
P.32 希特勒在一次世界大戰時擔任下士，曾兩度受傷，並以英勇事蹟榮獲兩枚一級鐵十字勳章，那是一般士兵很難獲得的殊榮。→並未如一般印象的希特勒是個屁小孩。只是希特勒做太絕了，刻意銷毀個人所有資料，讓人不了解他的一生。但連這細節都能想到，這人可能是沒帶腦上班的人嗎?一千年後的人看希特勒應會是另一種觀點。至少德國人會重新詮釋。如同我們在看秦始皇一樣。
P.37 1937年年初，中國不幸觸怒日本，並在後續的戰爭中蒙羞，最後釀成慘絕人寰的南京大屠殺，三十萬中國人民慘遭殺害。→由第三方認證(作者)，日本做過此事是確定的事。日本堅持不敢面對歷史，大概也永遠無法走出自欺欺人的扭曲人格吧!我比較好奇的是長輩鐵口直斷的說沒幹過這檔事，但當年輕的一代發現老一輩說謊，這應該是很有趣的化學進行式。世代的不信任，老一代要負絕大部份的責任-騙子。
P.42 羅斯福覺得美國需要一位英雄(麥克阿瑟)，還授予他一枚榮譽勳章，此舉激怒了被麥克阿瑟拋在克里基多島上浴血苦戰的軍官和士兵。→麥克阿瑟跟大家想的不一樣，歷史解密後，英雄也是會打回狗雄的原形。對於名氣越響的更要小心才是，想想當初我也投小馬一票…。嗯，八年快過完了，才發現虛有其表。名聲越響不過是越會作表面功夫的人，而越少有心思在做事上。台南市長是否該上台跳個祈雨舞了呢，還是小英時間到囉，騎腳踏車發電。歷史一再重演，換湯不換藥。
P.51 圖3.4 道瓊指數，1940年(圖)→這本書作者有用心，有圖加10分!
P.67 道瓊指數，1941年-1944年。→這圖有趣的在於低點在那?中途島戰役，而在1941年整年羅斯福都在推銷參戰。其中通過租借法案和全國進入無限期緊急狀態。但希特勒壓根子不想碰美國。那羅斯福到底在吵什麼?肯定不是為人民福祉。
P.74 邱吉爾雖然能言善道，卻有嚴重的財務問題。→英國人居然相信一個不會理財的能管理好國家…，到底誰才是瘋子國?歷史總是以最終決來看英雄和壞人。歷史英雄其實真的只是運氣好到破表的賭徒…。換句話說，如果想成為英雄，你必須是個大賭徒，無時無刻都準備拿人民生命財產去梭哈。
P.76 一次大戰時，邱吉爾擔任第一海軍大臣曾多次誤判，導致許多敗績，尤其是達達尼爾戰役(Dardanelles)的慘敗。→邱吉爾還真是什麼都不會，只剩一張嘴，運氣有時就是這麼回事。
P.104 (戰爭時)小偷對名畫和雕塑不太感興趣，因為運輸太難，另一方面，那些東西也比較容易在轟炸中損毀。→買這些東西如果是為了保值，可能在下次戰爭中直接歸零。看來富比士拍賣會，根本是蠢蛋集散地。
P.126 美國參戰對英國來說是天賜良機，但是對美國企業和投資人來說，則意味著工資物價的管控以及利潤會受到進一步的課稅。→如果戰爭已貼到臉上時，股市一定受影響。如果附近有戰事，或許直接買黃金會比較實在。或許會可能因此損失10%差價，但相對股市和存銀行來說，動不動都打對折來的好。尤其是貨幣在戰爭打下去，通常都成廢紙。
P.139 史達林下令處死自己人幾乎和德軍殺死的人一樣多。→俄國戰爭都是百萬死亡數在算的，動員三千萬人，陣亡八百萬人，史達林還真是殘忍過頭。
P.149 圖6.3 德國CDAX指數，通膨調整後，1930~1950年。→這圖最妙的是戰敗的股市在底部不到五年的時間。這差異感真有點不習慣，而突破整理區，那暴發力是今天沒買到以後永遠也買不到的情形。
P.156 偷襲(珍珠港)不如日本的預期，不僅如此，還衍生了始料未及的後果。→戰艦擊沉，但未毀，撈起來修修就可以「立即」使用，美國的航空母艦正好出海出勤。老兵怎麼可能待在船上過週末!這一炸就把美國人全揪在一起了。跟跨年煙火效果一樣。把人都聚集起來，羅斯福真夠陰的，鼓吹不動，就用強迫對戰策略。
P.159 (日股)1941年的多數時間，投資者擔心西方列強對日本實施禁運，股市轉趨低迷，但是在珍珠港事件以及日軍征服東南亞後，股市又再次大漲。→這個有趣，眾人的智慧似乎也沒看到日本即將成為戰敗國。即使知道總戰力遠不如美國。
P.172 中途島海戰結束幾週後，日本政府宣布他們在中途島「大獲全勝」，甚至對他們的盟友希特勒也這麼說。→只要不輸，日本民族堪稱完美代表。但只要輸一次就很難再站起來，因為無法承認失敗，就更無法修正問題。所以一錯再錯，直到投降。
P.175 自由運作的股市若要發揮籌資的功能及獨立定價機制，就無法和獨裁的社會主義或共產主義相容。→或許這解釋為何英美方會贏，這麼糟的領袖，但站在與人民共利的一方，這差異造成根本的不同，戰爭似乎是朝向人民更得利的路徑行走。
P.176 美國作戰部在戰爭的最初幾個月，老是把敗仗說成勝仗。→原來每個國家政府都一樣…，只是美國媒體可以吐糟，日本媒體只能喊萬歲。
P.180 1942年4月本益比的中位數是落在5.3，只有10%的股票本益比大於10。→在股市最黑暗時期股市平均本益比還有5，這蠻有趣的，比想像中還要高，代表最便宜時期本益比約在5是個合理的參考值。
P.184 1945年日本投降後，東京和大阪的股市都正式休市。
P.186 麥克阿瑟想改革日本，讓它成為現代化的國家，而不是為它鑄下的錯誤受到懲罰。麥克阿瑟改革是自由民主的，他決心摧毀財閥，終結封建制度，大舉削弱代代相傳的特權。→這點真是特殊事件，應該算是奇蹟事件。台灣怎麼來的是陳儀，走極權制?
P.187 麥克阿瑟也決心剷除財閥的核心架構：獨占事業。約八十個大財團都被拆分成獨立公司，由戰前經理人管理。家族企業掌握的控股公司也都撒銷了。此外，麥克阿瑟也要求企業持股最多的十一個豪門世家，把大部分的持股拿出來交換政府公債，十年內不得轉讓。→原來自由民主與剷除財閥是可以並存的。而我們被財閥以自由民主的說詞所蒙蔽了。救台灣人民的第一刀該砍向台塑、金控家族，把他們的持股全轉10年期公債不得轉讓。想想真是玩味，政府如果有心做事，方法多到數不完，但擺明就是不想做事罷了。再回想228事件，人民長期處在貧困中，只要一個小小星火都能燎原。228起因根本不是重點，只是在臨界點發生的意外，意外引爆了所有怒氣。目前看來台灣民怨還在可忍受範圍。至少立法院的318學運只是閃燃了一下子，並沒串起大暴動，但人民也很明顯的只站在中立角度來看待，而非站在政府那方罵這群小屁孩肆意妄為，人心在變了，政府高官是否有感覺到了呢?對了，陳儀後來被槍斃了，官耶~。
P.193 在戰後幾個嚴冬你拿黃金出來就能換到食物嗎?曾經身歷其境的人說，當時保暖衣物和食物是大家最想換取的東西。人要先得到溫飽才會貪圖財富。→1.戰爭影響比想像的長。2.戰爭最有價值的是食物和暖衣，所以大戰爭要搶的是食物和衣服，鈔票不要留著。戰爭到最後只圖存，財富不在選項之中。所以戰前備衣糧，而且要超額。戰爭末期把衣糧換其他人手上的金銀。
P.195 1950到1990年，日本的名目收入翻五十倍，土地價格翻了三百三十倍。
P.195 (日本)如果1940年你的財產是土地，你就保住了財富，只不過無法流通。
P.195 (日本)戰後如果你有農地，麥克阿瑟主導的政府會強迫你，以極低價格把土地賣給政府，所以農地不是財富保值的工具。→台灣好像是375減租，看來戰爭中的持有農地是蠻不利的。
P.195 總之，以二次大戰的慘烈程度來看，長期而言，日本的股票和土地都是不錯的財富保值和升值工具。
P.209 丹麥人知道反抗無用，迅速投降，並接受德國較為寬鬆的占領條件，所以丹麥受到的軍事管理比較文明。→這跟一般人感覺很悖離。超小國在面對絕對強國時，投降的期望值比較高，荷蘭原本也可以好過點，但只要有少部份人抵抗就會遭到連坐法，死一個德國士兵，要一百個荷蘭人抵命。想想香港、澳門都投誠了，華人世界剩下新加坡和台灣，從征服者角度來看，面子大於實質是關鍵，我比較無法理解的是台灣南部選民這麼在乎一個名稱是為什麼?明明知道自己很弱，但一定要打腫臉充胖子，想想我們教育體系中教的歷史的是民族主義，根本違背歷史是提供經驗傳承的本意。
P.227 二次大戰期間，在被占領的歐洲，黃金最好藏匿、保值和維持部份流通性的資產，至於股票、土地、不動產事業，只有投資期拉得很長時有用。黑市是獲利最好的行業。→和平時代股票為上，戰亂時代黃金為上。戰爭時期要的並不是投報率，而是保值。
P.237 土地之上的房產和建築物在戰爭期間遭到徵用、改建、貶值或毀壞，戰後想要取回或申請補償都很困難。→ 房產在戰爭中不保值，而是土地才有價值。
P.258 保存財富的最好出路是海外置產。→在沒戰亂的國家。
P.261 倖存下來的物種，不是最強的，也不是最聰明的，而是最善於應變的。-達爾文《物種起源》
P.324 麥克阿瑟想不顧後果，對北韓和中共採取猛烈痛擊的戰略。杜魯門和艾奇遜都怕他不小心引發第三次世界大戰。→怎麼我突然想到岳飛?
P.330 (韓戰)一如既往成功時，大家都想分杯羹，失敗時無人敢承擔。→北韓一開始的奇襲打爆了美軍，但後來快速反擊勝利，名嘴、政客轉的比美軍推進還快速。
P.344 也許大腦或技能才是方便攜帶、最好的財富保存方式。→好好給下一代充足的教育資源吧，那是他們唯一能憑空創造財富的資產。當然營養午餐更該優先，看一下他們吃的營養午餐，暗，餵豬吃的哦?這麼捨不得養育好下一代。
P.350 當心長期持股：沒有什麼是永恒的!公司的競爭優勢愈來愈短。→買股票來當定存，這是那個混蛋發明的，害人不淺…。
P.353 根據常識及過去的經驗，均值回歸(reversion to the mean)是投資界裡最具壓倒性的萬有引力，尤其在股市裡更明顯。沒什麼資產類別有超高的報酬率，異常高的報酬一定會吸引過多資金。投資的規模一大，績效就難以提昇。→還在買波克夏嗎?小心巴菲特一個閃失，就準備大逃難了。蘋果我就坐等看你樓起樓塌。覺得我看不到嗎?但我知道道瓊成份股在1986創始的12檔，如今只剩一檔叫通用電氣...
P.355 文獻資料與訪談記錄都顯示，有錢人幾乎一定都沾沾自喜過度自信，而成為有錢的傻瓜。→二戰前德國猶太人認為自己對德國的經濟太重要。可想而知道台灣財團的成員，一定也是抱持這樣的心態。
P.356 歷史告訴我們，世上沒有一成不變的東西。任何國家都可能發生極端的政治改變、恐怖攻擊、金融系統崩盤。貨幣的多角化持有也很重要。→美元穩到不行，這想法最好存疑，總有一天一定會翻船，但我也不知是那天!
P.359 擁有財富的人應該永遠牢記一件事。災難總有一天還是會來。
P.364 尼采：忽視過去，有如瞎了一眼；沉迷過去，有如雙眼失明。
P.373 我再次強調歷史證明有錢人幾乎都很容易流於自滿，因為他們老是幻想著，情況開始惡化時，還有時間抽身及帶走財富，然而事實不然，災難的發生遠比我們預期的還快，你還來不及逃難，野蠻人就已經駕御你了。→有備無患，總比悔不當初。平時就要留一手，還有情況不對先逃再說，最多損失來回機票錢。戰爭絕對不是在和平時所能想像的。
心得感想：
看這本書前幾章，感覺我跟希特勒真有幾分相似，痛恨菸酒，喜歡作複雜的計劃，真怕跟他一樣走上同一路。但事後想想，不可能。因為智能上差他一大截!只要在狂妄自大時，點醒自己先天不良的問題就會醒了!那我還真應該感謝我父母，給我這麼弱的機體，好讓我不會成為梟雄…(註二)。
從希特勒坑殺猶太人，細思這是很深層的意涵，在今日貧富不均的社會更是一種啟示。我深受猶太人思維的啟發(塔木德-猶太人的致富聖經)，這算是我真正的信仰。但合乎國家整體利益嗎?不，這是很損國家的賺錢術，以自身為中心而非以國家發展為中心的思維。這絕對超越道德的觀點，希特勒看到的是道德後面的東西，這是當今不敢面對與公開討論的問題-猶太人獲取財富方式與勤勞無關，完全是種取巧。
本書的重心在闡述股市的低點不一定是開戰時，也不一定是戰爭結束時，而是戰事反轉時。英國最低點是1940年，當德國確定攻不下英國時，股市先行反轉。美國則是在中途島之戰，整個局勢反轉時。
從德法戰、日美戰的初期，會發現左右戰事的是各國軍隊的訓練強度。也就是老鳥打菜鳥，隨便打都贏，但戰爭後期老練的軍人都戰死了，剩下新兵的對決，這時就看總戰力了。如此看來以色列對中東其他國家不再擁有絕對優勢了，因為其他國也提升對士兵的訓練度。以色列再也無法使用奇襲成就之前的威名了，只足以據守一方，因為總戰力高不到那去。
中途島之役說明運氣是何等份量的戰爭成敗因子。在未開戰前，如果你是理性分析者，絕對不會看好美國會勝利，對手可是經驗老道，世界最強的艦隊，但連續出現的壞運氣，整個扭轉了戰爭和歷史。如果你是將軍帶個骰子吧!在最樂觀時骰出一點，或許會讓你再三小心。另中途島之役完全沒必要，純報復性，拿下也沒用，但打輸就賠掉整個艦隊。總結來看，戰爭最終都會讓人喪失理性。對於期望值為負的事也會盲目執行，只因殺紅了眼。
中途島之戰真的特別，股市反應是向下探底，已到了絕望，但戰爭明朗化後，股市也從此急速反轉。在此之前探底的都葬身股海。所以當局勢不明前不該進入股市，但當局勢分曉時，要大膽買進，即使當天已漲了10%以上。從歷史來看，後面的漲勢都是10倍以上，絕不是用%在算，值得一賭。在台股四千點附近追低買是種智慧，在萬點附近追高買是個智障。期望值差太大了，風險與報酬超級不對等。九千點要漲到二萬點，才能與四千點漲到九千點相同的期望值。但就歷史來看二萬點機率為零。就好心給他個1%機率吧，回算9千點買進的期望值。二萬點✖0.01+五千點✖0.99=4970。九千點買進獲利期望值為-4030點。
看到麥克阿瑟在日本作出創造性的破壞，真讓人為之一亮，原來這才是真的在改革。反觀台灣目前的改革，曾銘宗又射了數不清的箭、張盛和表示打房不能太用力。這兩人是有做事，但都做些不痛不癢的事。問題明顯的是更高層。很明顯目前體制已出現很嚴重的問題，，反而不能再走體制方式改變現狀，而是需要創造性破壞，反正政府已被財團綁架，正面對上只是中這些財團的算計。麥克阿瑟改革會成功主要是有軍事力量作靠山，才能對付財閥。台灣人民似乎沒有這方面後盾。這…，目前沒有很好的想法，只知道絕不能走現行體制進行改變，行不通的。跟智產權一樣，每個環結都被大企業設計保護，而財團以正義的律法之名所層層保障。
戰爭中資訊會受到政府管制與操控，如發生戰爭別對官方設法照單全收，尤其是捷報。
本書論點核心是站在有錢人的資產配置上打轉，一般人遇到戰爭，其實也沒什麼選擇；只能被動的接受命運的安排。從歷史來看，投降與抵抗並沒有一定的準則可循。雖然事後歷史學家能說出最佳決策，但當下還真的沒人說的準。日本投降完全臣服再配上麥克阿瑟，這種天作之合，有種說不出的詭異。
絕大多數降兵下場都很慘，不如戰死比較痛快。財富的保存更是看征服者怎麼定法律，但大多被占領區的財富都會消失，所以當有戰爭徵兆時。第一時間是先跑再說，以確保活著，再看能救回多少財產。而大多數有錢人因人生太順利了，絕對無法立即意識到拗輸的後果是沒命，而抱著財富坐以待斃。如果不懂，進股市玩一回吧。股市跟戰場沒兩樣。在虧損時只要你不懂立即停損，迎面而來的就是無盡深淵。
註一：誠品回信
從回信來看，誠品內部也呈現多頭馬車。這是很糟的現象。這應該與一般人對誠品的印象是相反的。回信意思是說，客倌~奔放點，去博客來下單吧!
註二：想執行的事
像把全台的狗送到南韓香肉店、把宗教慈善團體全流放南沙群島...
關於討厭狗是有點牽強，問題是養狗的人都很自私。但人都麻有私心，所以把所有的狗抓起來比較合乎中庸之道~(茶)。至於宗教慈善團體，這是以神之名的最大詐騙集團。而獲取金錢的方式不是靠自己生產，而是化緣，這是最惡毒吸國家血的亂源之一，如同二次大戰前的猶太人對德國的吸血方式，但猶太人比較好點，至少人家講的是律法，宗教慈善等團體完全是詐騙。如果我有誤，請你們的神佛來跟我說，沒有就滾去南沙群島跟海龜化緣辣。吾乃宇宙大懶覺，專打宇宙大覺者等騙徒。
書籍資料：
書名：財富、戰爭與智慧：二戰投資啟示錄，失序時代的投資智慧
原名：Wealth, War and Wisdom
作者： 巴頓．畢格斯
原文作者：Barton Biggs
譯者：洪慧芳
出版社：大牌出版
出版日期：2015/03/25
閱讀價值：中
ISBN：9789865797362
目錄：
前 言 市場的智慧
第一章 聆聽市場群眾
專家的預測不可靠／金融市場對二戰瞭若指掌／市場判斷優於專家／證明群眾智慧的實驗／群體迷思vs.群眾思考
第二章 失序的恐怖籠罩全世界
蘇聯的恐怖、酷刑和死亡集中營／德國以惡魔之爪攫奪歐陸／日本征服亞洲的風火疾行之姿／悲觀的預言：黑暗時代即將到訪／美國對混亂局勢視而不見／難以驅離的「黑狗」：邱吉爾的悲鳴／投資人深陷絕望谷底
第三章 股市掙扎——從經濟大蕭條到二戰爆發
英國股市和英國經濟／1929-1937年的美國經濟／1934-1939年的美國經濟／「全球股市創下新低」所帶來的提示／美英股市對同盟建立的反應／股市預知戰爭轉折
第四章 倫敦股市與戰爭
邱吉爾在最黑暗的時刻接任首相／英國首相的破產危機／邱吉爾的個性／希特勒的風格／英國向「兇殘暴政」開戰／德軍五日輕取荷蘭／比利時癡心妄想能置身事外／法國馬其頓防線一無用處／敦克爾克大撤退／我們要奮戰到底！／德軍佔領法國／悲觀的氣氛使英國股市大崩盤／過於樂觀而遭受質疑的德國股市／法國投降和不列顛空戰／倫敦徹夜未眠／他們最輝煌的時光／大西洋戰役／原本可能發生什麼
第五章 英國的黑暗歲月
德國潛艇對陣英國皇家海軍／財富全都消失了／希特勒的副手想自己結束戰爭／隆美爾將軍所領導的德軍／德國發起巴巴羅薩行動／英國股市展現智慧／英軍摧毀德國最大的戰艦／美英聯盟激起希望／英國股市成為戰事風向球／英國的厄運
第六章 德國股市與巴巴羅薩行動
希特勒超乎常人的判斷力／進攻蘇聯的計畫：巴巴羅薩行動／絕無蘇聯戰俘／俄羅斯空軍和步兵團遭到殲滅／烏克蘭因痛恨蘇聯而歡迎德軍／嚴寒中德軍持續挺進莫斯科／德軍的無敵神話破滅了／德國軍隊硬撐到底／德國股市感應到希特勒的命運
第七章 珊瑚海與中途島的奇跡
日本的侵略及其不滿／避免與美國開戰／日本占領東南亞的戰略／日軍的優勢和實力／日本的軍事勝利對全球股市的影響／美國轟炸機襲擊東京／受驚嚇的日本展開報復計畫／珊瑚海海戰：戰力與運氣的爭鬥／中途島之戰：隱密行動為致勝關鍵／日本軍艦駛入埋伏圈／美軍的魚雷轟炸機失敗，但促成俯衝轟炸機的成功攻擊／美軍出乎預料地逆轉／日本中途島海戰失利引起的戰爭疑慮
第八章 股市對戰爭的精確判斷
英美股市皆明瞭／股市大眾意識戰況好轉／美國股市的戰後低迷：1946-1949年／日本股市：1942年多頭，接著幻起幻滅／麥克阿瑟將軍的日本經濟改革計畫／日本的創造性破壞／日本的「所向無敵」觀念／戰後日本股市長期蓬勃
第九章 命運多舛的財富
二十世紀全球股市的比較／多角化投資永遠是關鍵／德國的占領與剝削／荷蘭經濟：糧食是最好的流通媒介／丹麥和比利時股市渡過危機
第十章 衰敗的法國經濟
混亂中的法國歡迎德國的占領／沒收法國猶太人的資產和財富／法國從德國軍火合約中獲利／1942年的法國為飢荒、貧窮、通膨所困／戰後的法國經濟／財富只能靠不動產和黃金保值
第十一章 隨風而逝──義大利與德國的財富保值
墨索里尼對義大利股市的效應／德國的財富保值之道／德國的戰前經濟史／藝術品的風險大／家族財富的消失／猶太人的財富厄運／意外的援手：希特勒的經濟學家／德國接管猶太公司／保存財富的最好出路是海外置產
第十二章 世紀之役——歐洲財富毀滅的轉捩點
希特勒下令進攻史達林格勒／局勢開始轉向／二戰轉捩點：浴血史達林格勒／蘇聯的逆襲／希特勒身心漸衰，德國敗退／史達林格勒戰敗下的德國經濟／蘇聯入侵德國：摧毀人命、財產和經濟
第十三章 亞洲和北非局勢逆轉
日軍攻陷新加坡／日軍對緬甸和印度的威脅／盟軍在北非和北大西洋的敗績／邱吉爾的領導力受到質疑／史達林和邱吉爾的首度會晤／英軍在北非的勝利劃下轉捩點／盟軍大進攻／股市已經開始展望戰後的世界
第十四章 韓國試煉──二次大戰最後一役
日本股市嗅出投資時機／韓戰背景／北韓進攻38度線／股市對北韓進攻的反應／準備不足的弱勢美軍／美國與南韓軍隊邊打邊退／北韓持續進攻／美國國內對韓戰的支持轉弱／麥克阿瑟擊敗北韓的危險策略／戰爭史上最戲劇性的逆轉／美國提議殲滅北韓軍隊／股市裡沒有永遠的真理
第十五章 戰亂中的財富保存之道
波蘭的土地掠奪／匈牙利的地產掠奪／財產的竊取／紅軍的強暴與劫掠／戰爭期間財富保值的最佳方式／當心長期持股：沒有什麼是永恆的！／黃金、藝術品、債券都不可靠／自滿是致命的敵人
第十六章 門口的野蠻人
注意「黑天鵝」：它們證實是轉捩點／英國股市／德國股市／日本股市／美國股市
後記 失序時代的投資智慧
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