與天為敵

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前言：
本書否定了古籍水準比好的想法。重點黑體字亂標，言不及意。但還是有好人存在的，李金梅在書前把大項目都標出來了，從這些重要節點去搜最新的資料會比較恰當。作者是前人，但今非昔比，投機學的演化與成熟已非當代可同日而語。

隨記：
P.X VIII 或然率/機率論 Probability theory.
P.X VIII 大數法則 Law of Large Number：自然界一再發生事件會依循特定的模式，但並非每件事都符合，只有大部分如此。→每年有颱風，但大小、路徑和生成日期都不盡相同。
P.X VIII 平均律 Law of Averages：「常態分配」(normal distribution)-亦稱為「鐘型曲線」(bell cure)-並建立了「標準差」(standard deviation)的觀念，通稱平均律。
P.X IX 理性行為典範 paradigm of rational behavior→應該是說是滿足感遞減。當吃到第一根紅K時那種滿足最高，第二、第三根已沒第一根高。而反過來應用，當吃第一根黑K時超痛，第二、第三根已沒那麼痛，接著就感覺鈍化，最後變成全額交割股才驚覺問題大了。
P.X IX 賽局理論 game theory。
P.X IX 混沌論 chaos theory。隨時間演變的無序、無規則狀態，但又服從簡單而明確的規律；混純系統的長期發展是難以預測的，在此系統中，兩點的量值隨著時間的遷移而始終保持不變；穩定的古典運動定律僅是特例，而非宇宙的通則；混純的基本結構有其普通性，但經驗界的具體問題無關。
P.X X 趨均數迴歸 regression to the mean：凡基於萬事萬物皆會恢復「常態正常」的預期。
P.XX 費柏納奇級數Fibonacci's series：1,2,3,5,8,1,21,34,55...，數列中的數字皆為前兩個數字和。此外任取數列中的一(從3以後)，除以下一個較大的數，其商均數6.18；任取數列中一個數除以前一個較小的數(從2以後)，得到的商均為1.6，至於從144以後，其商均為1.618。[0.618 vs 1.618]
P.XX I 代數 algebra
P.XX II 完美數 perfect numbers：其全部因數之和即為它本身，如：6=1+2+3,28=1+2+4+7+14，第三個=496，第四個=8128，第五個=33550336。
P.XX II 互完數 amicable number：對數字互為彼此全部因數之和，例如284的因數為1,2,4,71,142，和為220，而220的因數為1,2,4,5,10,11,20,22,44,55,110，和為284。→本人覺得完美數與互完數根本沒營養的東西，隨機買樂透也是能中頭獎，巧合。這比較像在證明人類對巧合很喜歡捕風捉影的現象。
P.XX II 巴斯卡三角 Pascal's Triangle
P.0 「風險」這個字，是義大利文中的「膽敢」。在此意義上，風險是一種抉擇，與命運無關。
P.15 多數人對自己的能力太有把握，以及他們對自己運氣的荒謬信心。
P.19 風險與時間猶如一物之兩面。→這句話意涵很深，但作者解釋太爛，爛到我不想記錄。但我也無法精鍊的詮釋出兩者的關係。風險的意含是報酬率，報酬率與桿槓是正向關係，但好時間點與壞時間點，出現的大賺與大賠的相對性極為強烈。
P.19 當一個決定無法逆轉時，時間的影響力就越發強大。但很多無法逆轉的決定都被迫在資訊不足的情況下完成。→多賺一個單位不會讓你變有錢人，但多賠一個單位可能讓你進墓園。別讓自己陷入不可逆的狀態。
P.127 面臨蘊藏風險的抉擇時，信心會受過去同一事件發生的頻率影響。→中過樂透的人會高估下次的中獎機率。感覺總是一個偏誤，相信感覺就是一種謬誤。
P.191 很多決策系統的哲學基礎都建立在趨均數迴歸之上。這絕非偶然。人生很少碰到「大」變成「無限大」，或「小」變成「無限小」的情況。樹木怎麼長也不會碰到天空。
P.191 趨均數迴歸淪為毛病百出的決策指南，有三個原因。首先，過程耗時太久，不能被外來劇變打斷。其次，迴歸的力道可能太強，以致事態發展無法在達均數後停頓，反而在平均數附近擺盪，往兩側做不規則的變化。最後，平均數本身可能就不穩定，所以昨天的常態今天就可能被取代。
P.192 你賭今天的常態會持續，遠比跟著人群走，更有機會發財，而且破產的風險也更小。但每天都有一大堆投資人違反這一忠告，因為他們情緒上不能承受低買高賣。只會在貪婪與恐懼的驅策下隨波逐流，不敢自作主張。
P.210 (Louis Bachelier)投機者的數學期望值等於0。下次交易股價上漲的機率不多不少，剛好是50%。
P.222 有時我們掌握的資訊太少，或然率法則派不上用場。
P.223 大多數人高估了他們取得資訊價值。→分析師以為聽得出葉倫言談中何時升息，葉倫以為大家知道她不知道何時升息。
P.227 社會上若人人都不需要為冒險的後果擔心，就可能成為滋生反社會行為的溫床。→股市只漲不跌，這跟歷史上的鬱金香事件差別何在呢?當最後最大的金主(政府)都跳下去玩時，市場上已沒有更大的金主可以在下跌時買進。
P.299 一般人既不是「喋喋不休的白痴」，也不是「超級理性的機器」。→說人群不理性是不正確的，一知半解的理性才是最佳解釋。但這是最危險的。
P.315 判斷一件事的或然率，不是根據事件本身，而是根據對事件的描述…對一件事的或然率的判斷，端視這件事描述有多麼清晰。→事件本身：骰子出豹子的機率1/36。事件描述：骰子在莊家手中出現豹子的機率1/12。
P.323 我們都為最想到手的東西神魂顛倒。→到手後的瞬間常伴隨懊悔。如果我沒猜錯誰娶了志林將會出現這感受。
P.336 今日的英雄，明天的白痴。→在說投資經理人會向平均值靠攏的現象。放空波克夏是這理論最棒的實際行動。日落西山是常識，不會跌的股價才是怪事。
P.378 主渾沌理論的學者認為，對稱的鐘形曲線並沒有反映現實。
P.379 (渾沌)對稱的集中在平均值兩側；在這個崎嶇的世界裡，高爾頓的趨均數迴歸也毫無意義可言，因為均數本身不斷在變。渾沌理論中根本沒有均數的觀念。→是一種漩渦效應，漩渦中沒有平均數這概念，而是非線性上升的狀態。


心得感想：
好的時候加倍報酬，壞的時候減半損失。
降低風險的唯一方法降低槓桿。報酬率與存活率呈反比。
股市中能活下的並不是勇者(李佛摩)，而是懦夫(科斯托蘭尼)。而兩者的智能水準出眾，但槓桿不同。前者吃子彈飲恨，後者吃魚子醬爽到死。
總結，這是一本很折磨人的書，我花了兩週的時間才讀完。



書籍資料：
書名：與天為敵－人類戰勝風險的傳奇故事
原名：Against The Gods: The Remarkable Story of Risk
作者：彼得伯恩斯坦
原文作者：Peter L. Bernstein
譯者：張定綺
編者：胡芳芳→哇，以前居然還有這職業!編者??
出版社：商周出版
出版日期：1998/06/01
閱讀價值：低，風險在近幾年趨成熟，而這本書屬草創時期的書籍，連作者自己都抓不到精確定義。
目錄：
(待補)